Whalesbook
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਹਰੀ ਝੰਡੀ, ਲਿਸਟਿੰਗ ਦਾ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ
ਸੇਬੀ (SEBI) ਤੋਂ ਨੋ-ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਮਿਲਣ ਨਾਲ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (NSE) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਉਡੀਕੀ ਜਾ ਰਹੀ ਆਈ.ਪੀ.ਓ (IPO) ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਸਕੇਗਾ। ਇਹ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਹੈ। NSE ਇੱਕ ਸ਼ੁੱਧ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS) ਢਾਂਚੇ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧੇਗਾ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣੇ ਹਿੱਸੇ ਵੇਚਣਗੇ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, NSE ਨੇ ਆਡਿਟ ਕੀਤੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੀ ਉਮਰ ਦੇ ਅਧੀਨ, ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੰਤ ਜਾਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹੈਰਿੰਗ ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। NSE ਦੇ ਅਨਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ $55 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ IPO ਤੋਂ ਲਗਭਗ ₹23,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਏ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 4.5% ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣ ਜਾਵੇਗਾ।
ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਦੀ ਜਾਂਚ-ਪੜਤਾਲ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘਣ ਦਾ ਸਫ਼ਰ
NSE ਦਾ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੱਕ ਦਾ ਸਫ਼ਰ ਬੇਹੱਦ ਮੁਸ਼ਕਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 2016 ਵਿੱਚ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਅਤੇ 'ਡਾਰਕ ਫਾਈਬਰ' ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਪ੍ਰੈਕਟਿਸਾਂ ਬਾਰੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਕਾਰਨ ਰੁਕ ਗਈ ਸੀ। ਇਹ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹੀਆਂ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੇ ਸੇਬੀ ਨਾਲ ਲਗਭਗ ₹1,400 ਕਰੋੜ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਕੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦਾ ਨਿਪਟਾਰਾ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਦਮ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2019 ਵਿੱਚ ₹11.00 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਸੇਬੀ ਨੇ ਰਸਮੀ ਕਮੇਟੀ ਦੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਅੰਤਿਮ ਨੋ-ਆਬਜੈਕਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀਆਂ ਗਵਰਨੈਂਸ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਹੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਗੁੰਝਲਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਸਥਿਤੀ
NSE ਦੇ IPO ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀ ਇਸਦੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦਾ ਅਧਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 1.91 ਲੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਖਿੰਡਰੇ ਹੋਏ ਮਾਲਕੀ ਹੱਕ ਲਈ OFS ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਸਹਿਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਸਮਾਂ ਲੈਣ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, NSE ਨੇ FY25 ਲਈ ₹19,177 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ ₹12,188 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਕਮ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਨਲਿਸਟਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹2,110 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 63.47 ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ 46% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ROE ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਜੋਂ, NSE ਇਕੁਇਟੀ ਕੈਸ਼, ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਵਾਲਾ, ਬੰਬਈ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (BSE), ਲਗਭਗ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 68.5 ਦੇ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ ਨਾਲ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ BSE ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਐਕਸਚੇਂਜ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ NSE ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਚੋਟੀ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਉਲਟਾਉਂ ਪੇਸ਼ੀਨਗੋਈ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੇ ਓਵਰ-ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲੀਆ IPOs ਨੇ ਲਿਸਟਿੰਗ-ਡੇ ਗੇਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਇਸ਼ੂਆਂ ਦੇ ਵੱਡਿਆਂ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ NSE ਲਈ 15-23% CAGR ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਦੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰੀ ਵਜੋਂ ਇਸਨੂੰ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ।