ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਆਪਣੇ ਨਵੇਂ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ India Vix ਦਾ ਬਦਲ ਜਾਂ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Market Fluctuations) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨਾ ਹੈ।
Detailed Coverage
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਆਪਣੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਇੰਡੈਕਸ (Volatility Index) ਨੂੰ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਉਹ ਮੌਜੂਦਾ India Vix 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ (Market Risk) ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਖੁਦ ਦੀ ਮੈਥਡੋਲੋਜੀ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਪਾਇਲਟ ਟੈਸਟਿੰਗ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਟੀਚੇ
ਇਸ ਨਵੇਂ ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਸਟੀਕਤਾ (Accuracy) ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, NSE ਇਸ ਨੂੰ ਕਈ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਪਾਇਲਟ ਟੈਸਟ (Pilot Test) ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕਸ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਅੰਦਰੂਨੀ ਟੈਸਟਿੰਗ ਪੂਰੀ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, NSE ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਰਾਂ (Financial Experts) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (Market Participants) ਨਾਲ ਵੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰਾ ਕਰੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸੰਭਾਵੀ ਫਾਇਦਾ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ-ਲਿੰਕਡ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Volatility-linked Derivatives) ਦੀ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। NSE ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ 2014 ਵਿੱਚ India Vix 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ (Futures Contracts) ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਸਨ, ਪਰ ਵਪਾਰ ਦੀ ਘੱਟ ਮਾਤਰਾ (Trading Volume) ਕਾਰਨ 2017 ਵਿੱਚ ਇਹ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਸਨ। ਇੱਕ ਨਵਾਂ, ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਕਮੀ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ NSE ਅਜਿਹੇ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਲਾਂਚ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਤੋਂ ਨਵੀਂ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਲੈਣੀ ਪਵੇਗੀ।
ਨਵਾਂ ਇੰਡੈਕਸ ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ?
ਮੌਜੂਦਾ India Vix, Nifty ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (Nifty Index Options) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। Vix ਨਾਮ ਦਾ ਟ੍ਰੇਡਮਾਰਕ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸ਼ਿਕਾਗੋ ਬੋਰਡ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ (CBOE) ਅਤੇ ਸਟੈਂਡਰਡ & ਪੂਅਰਜ਼ (Standard & Poor’s) ਕੋਲ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦਾ ਲਾਇਸੈਂਸ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਆਪਣਾ ਖੁਦ ਦਾ ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿਕਸਤ ਕਰਕੇ, NSE ਆਪਣੇ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ-ਟ੍ਰੈਕਿੰਗ ਟੂਲਸ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਯੰਤਰਣ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗਾ ਅਤੇ ਲਾਇਸੈਂਸਸ਼ੁਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਏਗਾ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਸੰਦਰਭ
ਇਸ ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ NSE ਖੁਦ ਆਪਣੇ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੋਸੈਸ (Public Market Processes) 'ਤੇ ਵੀ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਉਸਨੇ SEBI ਕੋਲ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹੇਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਦਾਇਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ NSE ਨੇ ਲਾਂਚ ਲਈ ਕੋਈ ਖਾਸ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਨਹੀਂ ਦੱਸੀ ਹੈ, ਪਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਵੇਂ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ-ਲਿੰਕਡ ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਪਣੱਤ (Market Adoption) ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਇਹ ਉਹੀ ਚੁਣੌਤੀ ਸੀ ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ Vix ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਅਸਫਲ ਰਹੇ ਸਨ।