ਭਾਰਤ ਦਾ ਨਵਾਂ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਕੋਡ: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅੜਿੱਕਾ?

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਵਰ ਗ੍ਰੈਬ ਜਾਂ ਇਨਵੈਸਟਰ ਚਾਰਟਰ?

ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕਿਟ ਕੋਡ 2025 ਇੱਕ ਇਨਵੈਸਟਰ ਚਾਰਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਧਾਰਾ 71 ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਧਾਰਾ ਮੁੱਖ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਕਾਨੂੰਨ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ, ਸਥਿਰ ਨਿਯਮ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਡਿਜੀਟਲ ਸ਼ਿਕਾਇਤ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਬਨਾਮ ਭੌਤਿਕ ਦਫਤਰ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਵਾਦਾਂ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਉਣ ਲਈ ਕੁਸ਼ਲ ਡਿਜੀਟਲ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਮੌਜੂਦ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ SEBI ਦੀ ਕੰਪਲੇਂਟ ਰੈਡਰੈਸ ਸਿਸਟਮ ਅਤੇ ਆਨਲਾਈਨ ਡਿਸਪਿਊਟ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਪੋਰਟਲ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵੀ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਮੁੱਦੇ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ SEBI ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ 180-ਦਿਨ ਦੀ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਲੋਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਭੌਤਿਕ ਓਮਬਡਸਮੈਨ ਦਫਤਰਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਪੁਰਾਣੀ ਪਹੁੰਚ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨ ਵਰਗੇ ਆਧੁਨਿਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦੀ ਬਹੁਤ ਆਟੋਮੇਟਿਡ, ਪੇਪਰ ਰਹਿਤ ਹਕੀਕਤ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਅਧਿਕਾਰਾਂ ਦੀ ਦੁਰਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਲਾਗਤਾਂ

ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ SEBI ਨੂੰ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਨਿਯਮ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਕੋਡ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਅਧਿਕਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦੁਰਵਰਤੋਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਡਰ ਹੈ ਕਿ ਸੇਵਾ ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਜਵਾਬਦੇਹੀ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਬੂਤ ਦਾ ਬੋਝ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਧਾਰਨ ਹੱਲ ਲੱਭਣਾ ਵਧੇਰੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦਾ ਜੋਖਮ

ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕੋਡ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਅਧਾਰਿਤ ਵਿਵਾਦ ਹੱਲ ਵਿਧੀ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਪ੍ਰਤਿਸ਼ਠਾ ਅਤੇ ਗਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਸੁਚਾਰੂ, ਡਿਜੀਟਲ-ਪਹਿਲੇ ਹੱਲਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਜਟਿਲ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਕੀ ਢਾਂਚੇ ਨਾਲ ਬਦਲਣ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੰਡਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੋਡ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਲਈ, ਇਸਨੂੰ ਰਾਜ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਨਾਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਰਲੀਕਰਨ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਮਾਨਾਂਤਰ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਕੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਬਣਾਉਣ ਦੀ।