ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ (CAS) ਦੌਰਾਨ ਹੁਣ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਅਗਸਤ 2026 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਵੀਂ ਕੀਮਤ ਖੋਜ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਏ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ (CAS) ਨੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇਣੇ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਉਲਝਣ ਅਤੇ ਅਸਧਾਰਨ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਜਿਸ ਨੇ ਕਈ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਇਹ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਸੁਚਾਰੂ ਢੰਗ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਵਪਾਰਕ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
VWAP ਤੋਂ ਦੂਰ
CAS ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਵਾਲੀਅਮ-ਵਜ਼ਨ ਔਸਤ ਕੀਮਤ (VWAP) ਵਿਧੀ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਪਹਿਲਾਂ, ਬੰਦ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ 3:00 pm ਅਤੇ 3:30 pm ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਏ ਵਪਾਰਾਂ ਦੀ ਔਸਤ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਗਿਣੀ ਜਾਂਦੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਮਿਆਰੀ ਸੀ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਮੀਆਂ ਸਨ। ਇਹ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਲਈ ਖੁੱਲ੍ਹਾ ਛੱਡ ਦਿੰਦਾ ਸੀ, ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੇ, ਆਖਰੀ ਮਿੰਟ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੰਦ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਕਬਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਕਰ ਸਕਦੇ ਸਨ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਲਈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇੰਡੈਕਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਮੇਲ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੇ ਅਕਸਰ ਟਰੈਕਿੰਗ ਗਲਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀਆਂ। ਨਵੀਂ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿਧੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ 3:15 pm ਅਤੇ 3:35 pm ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸਮਰਪਿਤ ਵਿੰਡੋ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਵੇਚ ਦੇ ਆਰਡਰ ਇਕੱਠੇ ਕਰਕੇ, ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ, ਵਧੇਰੇ ਸਹੀ ਕੀਮਤ ਲੱਭ ਕੇ ਇਸ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਖਲ
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੀਮਤ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦਿਨਾਂ 'ਤੇ, ਜਿਸ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦੇ ਹੋਏ, ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਕਾਰਵਾਈ ਕੀਤੀ। 19 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ Copthall Mauritius Investment Ltd ਅਤੇ Mansi Share and Stock Broking ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਅੰਤਰਿਮ ਆਦੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ। SEBI ਨੇ ਦੋਸ਼ ਲਾਇਆ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ 13 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਹਫਤਾਵਰੀ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦੌਰਾਨ ਸੈਂਸੈਕਸ ਦੀ ਬੰਦ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਕੀਤੀ ਸੀ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ₹3.67 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਥਿਤ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਨਾਫੇ ਜ਼ਬਤ ਕੀਤੇ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਤੋਂ ਬਲੈਕਲਿਸਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲਾਗੂਕਰਨ ਨੇ ਨਵੀਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ
ਔਸਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ, CAS ਦਾ ਸਥਿਰ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਕਾਸ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸੰਭਾਵੀ ਦੁਰਵਰਤੋਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ ਕੋਈ ਨੁਕਸਾਨ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਵਪਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਥੋੜੀ ਬਦਲ ਗਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਗੀਦਾਰ ਅਗਸਤ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਆਕਸ਼ਨ-ਸਬੰਧਤ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਦਿਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਲੈ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਉੱਚ-ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਾਲੇ ਦਿਨਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਸਿਕ ਅਤੇ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀਜ਼ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਭਾਲਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਤ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੰਦ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ ਖੋਜ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਮਿੰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।