Whalesbook
ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ
SEBI ਦੁਆਰਾ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਇੱਕ ਸੋਚੀ-ਸਮਝੀ ਚਾਲ ਹੈ ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ। ਟਰੇਡਿੰਗ ਘੰਟਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਨਵੇਂ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਜੋੜਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇਹ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸਿਸਟਮ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਅੰਤਰਾਲਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਐਲਗੋਰਿਦਮ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਆਧੁਨਿਕ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੀਆਂ ਰਫਤਾਰਾਂ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਬਿਠਾਉਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਉਪਲਬਧ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੀਮਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਹੋਣ 'ਤੇ ਟਰੇਡਰਜ਼ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਘੱਟ ਜਾਣਗੇ।
ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਸੰਗ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਯੂ.ਐਸ. ਜਾਂ ਯੂਰਪ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿੱਥੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਅਕਸਰ ਕਈ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨਾਲ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਪਲਬਧ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਉੱਚ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਨੇ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸੀਮਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਟਰੇਡਰਜ਼ ਨੂੰ ਮਾੜੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਤੋਂ ਦੂਰ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਲਈ। ਇਨ-ਦੀ-ਮਨੀ (in-the-money) ਅਤੇ ਆਊਟ-ਆਫ-ਦੀ-ਮਨੀ (out-of-the-money) ਦੋਵੇਂ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਿਵੇਂ ਕਰਨੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਇੱਕ ਮਿਆਰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਕੇ, SEBI ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਗਲੋਬਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਣਾ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਭਾਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਮੂਵਜ਼ ਦੌਰਾਨ ਤੰਗ ਕੀਮਤ ਅੰਤਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਗਲੋਬਲ ਇੰਡੈਕਸ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮਾਂ-ਸਾਰਣੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਲ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀਆਂ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਨਵਾਂ ਸਿਸਟਮ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ ਤਕਨਾਲੋਜੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ ਵਿੱਚ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਜੋੜਨਾ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਵੰਡ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਇਸਨੂੰ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਦੁਆਰਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ। ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਰੇਡਿੰਗ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਪਤਲਾ ਫੈਲਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦਿਸਦੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਹੈਜ (institutional hedges) ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਮੌਜੂਦ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੇਕਰ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਟ੍ਰਾਈਕਸ ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਸਮੀਖਿਆ ਅਤੇ ਵਿਵਸਥਾ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕੰਮ ਦਾ ਬੋਝ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵਰਤੇ ਗਏ ਮਾਡਲ ਕੁਝ ਟਰੇਡਿੰਗ ਸ਼ੈਲੀਆਂ ਜਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦਾ ਪੱਖ ਨਹੀਂ ਲੈਂਦੇ।
ਏਕੀਕਰਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਟਰੇਡਿੰਗ
ਇਹ ਸਿਸਟਮ ਕਿੰਨਾ ਚੰਗਾ ਕੰਮ ਕਰੇਗਾ ਇਹ ਚਰਚਾਵਾਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜੂਨ ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਮੁਕੰਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਟੂਲਜ਼ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰੋਸੈਸ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਜੇਕਰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਦਰ ਟਰੇਡਿੰਗ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦੇਵੇਗਾ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਆਟੋਮੇਟਿਡ ਸਿਸਟਮ ਵੱਲ ਲਿਜਾਵੇਗਾ ਜੋ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਦਾ ਜਵਾਬ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪੁਰਾਣੀਆਂ, ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮਾਂ-ਸਾਰਣੀ ਉੱਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਟਰੇਡਿੰਗ ਮੌਕਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।