ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ F&O ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 20% ਘੱਟ ਕੇ 78.6 ਲੱਖ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਸਖਤ SEBI ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ ਭਾਵੇਂ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਪ੍ਰਤੀ ਟਰੇਡਰ ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ਵੱਧ ਕੇ ₹1.17 ਲੱਖ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
F&O ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ (F&O) ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਸਾਲ F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 20% ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 98.1 ਲੱਖ ਟਰੇਡਰ ਸਨ, ਜੋ ਹੁਣ ਘੱਟ ਕੇ 78.6 ਲੱਖ ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਪੇਕੂਲੇਸ਼ਨ (Speculation) ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰ SEBI ਵੱਲੋਂ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਕਦਮਾਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ।
SEBI ਦੇ ਸਖਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਨਵੰਬਰ 2024 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ, SEBI ਨੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕਈ ਉਪਾਅ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀਕਲੀ ਇੰਡੈਕਸ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਕਾਂਟ੍ਰੈਕਟਸ ਨੂੰ ਤਰਤੀਬ ਦੇਣਾ, ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਕਾਂਟ੍ਰੈਕਟ ਸਾਈਜ਼ ਵਧਾਉਣਾ, ਅਤੇ ਇਹ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕਰਨਾ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰ ਆਪਸ਼ਨ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ। ਇਹ ਨਿਯਮ ਉਨ੍ਹਾਂ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਬਣਾਏ ਗਏ ਸਨ ਜੋ ਜਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ।
ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਡਬਲ ਧਮਾਕਾ
FY26 ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ 18% ਘੱਟ ਕੇ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਰ ਇਹ ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪ੍ਰਤੀ ਟਰੇਡਰ ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ਵਧਿਆ ਹੈ। FY26 ਵਿੱਚ, ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ₹1,16,654 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ FY25 ਦੇ ₹1,13,913 ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਬਕ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ F&O ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਗੁਆਉਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟੀ ਹੈ, ਪਰ ਜੋ ਲੋਕ ਅਜੇ ਵੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਦਾ ਜੋਖਮ ਅਜੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਟਰਨਓਵਰ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਕਲੈਕਸ਼ਨ
F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਟਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵੀ ਘੱਟੀ ਹੈ। ਸਾਲਾਨਾ ਟਰਨਓਵਰ ₹202 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹213 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਆਮਦਨ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। F&O ਟਰੇਡਾਂ ਤੋਂ STT ਕਲੈਕਸ਼ਨ FY26 ਵਿੱਚ ₹27,695 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਆਪਸ਼ਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੇ ₹19,802 ਕਰੋੜ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਹੁਣ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰਹੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ SEBI ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਹੋਰ ਕਦਮ ਚੁੱਕਦੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਹਾਈ-ਫ੍ਰੀਕੁਐਂਸੀ ਅਤੇ ਅਲਗੋਰਿਦਮਿਕ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਅਸਰ ਦਾ ਪੂਰਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰੇਗੀ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਇੱਕ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲਾ ਖੇਤਰ ਹੈ।