SEBI ਦੇ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪਲਾਨ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਗਲੋਬਲ ਬੈਂਕ, ਪਰ ਨਿਕਲਣ ਦੇ ਜੋਖਮ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ

ਫਿਊਚਰਜ਼ ਇੰਡਸਟਰੀ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ (FIA) ਨੇ ਆਪਸ਼ਨ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ SEBI ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਐਕਟਿਵ 'ਓਪਨ ਇੰਟਰਸਟ' ਵਾਲੇ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਹਟਾਉਣ ਨਾਲ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਅਕੁਸ਼ਲ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਦਮ ਭਾਰਤ ਦੇ ਹਾਈ-ਵਾਲਿਊਮ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੌਰਾਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਗਲੋਬਲ ਸੰਸਥਾ, ਫਿਊਚਰਜ਼ ਇੰਡਸਟਰੀ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ (FIA) ਨੇ ਆਪਸ਼ਨ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਢਾਂਚੇ ਲਈ ਸਮਰਥਨ ਜਤਾਇਆ ਹੈ। ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ, SEBI ਨੇ ਇੱਕ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਸੀ ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ—ਜਿਸ 'ਤੇ ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟ ਦਾ ਨਿਪਟਾਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ—ਕਿਵੇਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ, ਸਮੀਖਿਆ ਕੀਤੇ ਅਤੇ ਹਟਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਨੂੰ ਸਟੈਂਡਰਡਾਈਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਟੀਚਾ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਕਿ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਕੋਲ ਹਮੇਸ਼ਾ ਸੰਬੰਧਿਤ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਹੋਵੇ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੌਰਾਨ ਜਦੋਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ FIA ਨੇ ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦਾ ਇੱਕ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵੱਲ ਕਦਮ ਵਜੋਂ ਸਵਾਗਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇਸ ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਟਾਉਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫੀਡਬੈਕ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ?

ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਵਾਲਿਊਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੱਖਾਂ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਭਾਗੀਦਾਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਟ੍ਰੇਡ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭ ਜਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਫ਼ੀ ਬਦਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੁਝ ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟ ਬੇਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। SEBI ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪੁਰਾਣੇ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ। FIA ਦੀ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਐਕਸਚੇਂਜ ਇੱਕ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਵੀ 'ਓਪਨ ਇੰਟਰਸਟ' ਹੈ—ਯਾਨੀ ਕਿ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਖੇ ਗਏ ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅਜੇ ਤੱਕ ਬੰਦ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ—ਇਹ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਉਹ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵਾਲੇ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਕੋਲ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਬੰਦ ਕਰਨ ਜਾਂ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਤੱਕ ਇਸ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਰੱਖਣ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਕੋਈ ਚਾਰਾ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮੂਲ ਰਣਨੀਤੀ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦਾ। FIA ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਮੌਜੂਦਾ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਉਸਨੂੰ ਹਟਾਇਆ ਨਾ ਜਾਵੇ।

ਮਾਰਕੀਟ ਸਟੈਂਡਰਡਜ਼ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ

ਓਪਨ ਇੰਟਰਸਟ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, FIA ਨੇ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ SEBI ਨੂੰ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਅਤੇ BSE ਸਮੇਤ ਸਾਰੇ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਲਈ ਸਾਂਝੇ, ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਮਾਪਦੰਡ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਨੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ। ਸੰਗਠਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਖਾਸ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਇੰਟਰਵਲ ਨੂੰ ਕੈਲੀਬਰੇਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਉਪਲਬਧ 'ਇਨ-ਦ-ਮਨੀ' ਅਤੇ 'ਆਊਟ-ਆਫ-ਦ-ਮਨੀ' ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ, ਨਿਰਧਾਰਤ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਮਾਪਦੰਡ ਹੋਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਏਗਾ ਕਿ ਕੀਮਤ ਦੀ ਖੋਜ ਕੁਸ਼ਲ ਰਹੇ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਕਿਸੇ ਵੀ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋਣ, ਹੈਜਿੰਗ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਰਹੇ। FIA ਨੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਸਰਲਤਾ ਦੀ ਵੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਕੋਈ ਵੀ ਨਵੇਂ ਜੋੜ ਜਾਂ ਹਟਾਉਣ ਨੂੰ ਬਰੋਕਰਾਂ ਅਤੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਤਕਨੀਕੀ ਗੁੰਝਲਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਮਿਆਰੀ, ਆਟੋਮੇਟਿਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ

ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਅਤੇ ਜਵਾਬਦੇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵੱਲ ਇੱਕ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ 'ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਗੈਪਸ' ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਅਕਸਰ ਉੱਚ-ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਾਲੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ FIA ਸੁਝਾਅ ਅਨੁਸਾਰ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਨਿਯਮ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਤਾਵਰਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੀ ਅਚਾਨਕ ਉਪਲਬਧਤਾ ਕਾਰਨ ਅਚਾਨਕ ਵਿਘਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਸੁਧਾਰ ਵਜੋਂ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਖੰਡਿਤ ਪਹੁੰਚ ਉੱਤੇ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਅਤੇ ਹੈਜਿੰਗ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਅਗਲਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ SEBI ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਸਰਕੂਲਰ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਓਪਨ ਇੰਟਰਸਟ ਸੰਬੰਧੀ FIA ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਬੋਧਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਅੰਤਿਮ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵੇਰਵਾ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ SEBI 'ਗ੍ਰੈਂਡਫਾਦਰਿੰਗ' ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ—ਨਿਯਮ ਜੋ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਹਟਾਉਣ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਦੇ ਹਨ—ਜਾਂ ਜੇਕਰ ਇਹ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡੀਕਮਿਸ਼ਨ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਖੁੱਲ੍ਹੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਮਿਆਦ ਪੂਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਕਿਵੇਂ ਵਿਕਸਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਅਪਡੇਟ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ।