FPI PAN Delays: ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਲੱਗੀ ਰੋਕ!

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ ਪੂੰਜੀ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਪਰਮਾਨੈਂਟ ਅਕਾਊਂਟ ਨੰਬਰ (PAN) ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPIs) ਇਸ ਜ਼ਰੂਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਦੇਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਾਮਨ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਫਾਰਮ (CAF) ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਹਾਲੀਆ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਕਰ ਵਿਭਾਗ ਵੱਲੋਂ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ PAN ਅਰਜ਼ੀ ਫਾਰਮ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮ ਵੈਲੀਡੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸਮੱਸਿਆ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 20 ਨਵੇਂ ਰਜਿਸਟਰਡ FPIs ਆਪਣੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਜਾਂ ਡੀਮੈਟ ਖਾਤੇ ਨਹੀਂ ਖੋਲ੍ਹ ਸਕੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਠੱਪ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ।

ਇਸ ਦੇਰੀ ਦਾ ਇਕ ਹੋਰ ਕਾਰਨ ਸੇਬੀ (SEBI) ਅਤੇ ਸੀਬੀਡੀਟੀ (CBDT) ਵਿਚਕਾਰ 'ਅਧਿਕਾਰਤ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀਆਂ' (authorised representatives) ਬਨਾਮ 'ਅਧਿਕਾਰਤ ਦਸਤਖਤਕਾਰਾਂ' (authorised signatories) ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਬਾਰੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਵਿਵਾਦ ਹੈ। ਕਈ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਨਿੱਜੀ ਟੈਕਸ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਇਹ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਰਕੇ ਸੇਬੀ ਨੇ 'ਅਧਿਕਾਰਤ ਦਸਤਖਤਕਾਰਾਂ' ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅੜਿੱਕਾ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ₹2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਕਢਵਾ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਹੋਇਆ ਕੁੱਲ ਨਿਕਾਸ (outflow) 2025 ਦੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਕਢਵਾਏ ਗਏ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ।

PAN ਅਰਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਇਹ ਅੜਿੱਕਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਜੀਟਲ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਨੂੰ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਅਤੇ ਅਸਲ ਕਾਰਜ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸੇਬੀ FPI ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਪੰਜ ਦਿਨ ਤੱਕ ਲਿਆਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਵੇਲੇ ਔਸਤਨ 30 ਦਿਨ ਹੈ। ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ 'SWAGAT-FI' ਸਿਸਟਮ ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ 30 ਮਈ ਤੱਕ ਲਾਂਚ ਹੋਣੀਆਂ ਤੈਅ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਪਛਾਣ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦੇਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸੂਚਨਾ ਤਕਨਾਲੋਜੀ (IT) ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਟੀਚਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਤਿਆਰੀ ਹਾਲੇ ਵੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਗਭਗ 14-ਸਾਲ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਬੂਮ ਕਾਰਨ, ਵੱਡੇ FPI ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

FPI ਆਨਬੋਰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅੜਿੱਕਾ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 'ਅਧਿਕਾਰਤ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ' ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਬਾਰੇ ਅਨਸੁਲਝੇ ਵਿਵਾਦ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਇਹ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਦੇਰੀਆਂ ਇੱਕ ਖਾਸ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ ਦੀ ਜਵਾਬਦੇਹੀ ਬਾਰੇ ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਸੂਝਵਾਨ FPIs ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸੇਬੀ ਇਸ ਮੁੱਦੇ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਸੀਬੀਡੀਟੀ ਅਤੇ ਹੋਰ ਧਿਰਾਂ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। 'ਅਧਿਕਾਰਤ ਦਸਤਖਤਕਾਰਾਂ' ਨੂੰ ਆਗਿਆ ਦੇਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕਦਮ ਤੁਰੰਤ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰ ਸੇਬੀ ਦੀਆਂ ਸੀਬੀਡੀਟੀ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਗੱਲਬਾਤਾਂ ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅਪਡੇਟਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਮੁੜ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇਸ ਗਰਿੱਡਲੌਕ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੱਲ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।