ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ Closing Auction Session (CAS) ਦੇ ਤਹਿਤ ਪਹਿਲੀ ਮਾਸਿਕ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਵਿੱਚ **₹5.69 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਦਾ ਟਰਨਓਵਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਨਾਲੋਂ **4%** ਘੱਟ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਖਰੀ ਮਿੰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੰਗਲਵਾਰ, 25 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਨਵੇਂ Closing Auction Session (CAS) ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੇ ਤਹਿਤ ਪਹਿਲੀ ਮਾਸਿਕ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਕੁੱਲ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟਰਨਓਵਰ ₹5.69 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ 28 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ਹੋਈ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦੌਰਾਨ ₹5.92 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 4% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
3 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਲਾਈਵ ਹੋਏ ਇਸ ਨਵੇਂ ਆਕਸ਼ਨ ਸਿਸਟਮ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਾਲੀਅਮ-ਵਜ਼ਨੀ ਔਸਤਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਸੀ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਵਧਾਉਣਾ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨਾ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਦੀ ਖੋਜ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਰਪਿਤ ਵਿੰਡੋ ਬਣਾ ਕੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ।
ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੇ CAS ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਪਾਰ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਆਕਸ਼ਨ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਹੁਣ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ 20-ਮਿੰਟ ਦੀ ਵਿੰਡੋ ਵਿੱਚ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਨਿਪਟਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਦਿਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਦੁਪਹਿਰ 3:00 ਵਜੇ ਤੋਂ 3:15 ਵਜੇ ਤੱਕ ਦਾ ਸਮਾਂ ਇੱਕ ਉੱਚ-ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੰਡੋ ਵਜੋਂ ਉਭਰਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਆਰਬਿਟਰੇਜਰਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਡੈਸਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੁਪਹਿਰ 3:15 ਵਜੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਅਤੇ ਹਾਈ-ਫ੍ਰੀਕਵੈਂਸੀ ਟ੍ਰੇਡਰ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਅੰਤਿਮ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਭਾਗੀਦਾਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।
ਵਿਵਹਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਦੀ ਖੋਜ (Price Discovery) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਿਸਟਮ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਪਰਿਵਰਤਨ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵਾਧੂ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ, SEBI, ਨੇ ਸੰਭਾਵੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਲਈ ਕੁਝ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਦਿਨ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਕੀਮਤ ਪੁਰਾਣੇ ਸਿਸਟਮ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਖ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਵਿਵਹਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਘੱਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।
CAS ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਫਿਊਚਰਜ਼ & ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 208 ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਟਾਕ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ETFs ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੇ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੁਝ ਭਾਗੀਦਾਰ ਸਮੂਹਾਂ ਦੇ ਵਾਪਸ ਹਟਣ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਹ ਵੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੰਡੈਕਸ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨੈੱਟ ਐਸੇਟ ਵੈਲਯੂਜ਼ (NAVs) ਇਸ ਨਵੀਂ ਕੀਮਤ ਖੋਜ ਵਿਧੀ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਕਿਵੇਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।