Budget 2026 ਦਾ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ! STT hike ਅਤੇ Buyback Tax ਬਦਲਣ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ

Budget 2026 ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਅਸਰ

Budget 2026 ਦੇ ਐਲਾਨਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹਿਲਾ ਕੇ ਰੱਖ ਦਿੱਤਾ। ਐਤਵਾਰ, 1 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ Finance Minister Nirmala Sitharaman ਨੇ ਜਦੋਂ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ, ਤਾਂ Benchmark Sensex 1,200 ਤੋਂ ਵੱਧ ਅੰਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਦਕਿ Nifty ਨੇ ਵੀ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹ ਲਿਆ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Derivatives Trading ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਅਤੇ Corporate Payout Structures ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਬਦਲੇ ਗਏ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਐਲਾਨ ਨੇ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਗਰਮ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ Trading Costs ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਅਤੇ Share Buybacks ਲਈ ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮ ਲਿਆਂਦੇ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Capital Market ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਬਣ ਗਿਆ।

STT ਵਾਧੇ ਨਾਲ F&O Trading ਹੋਈ ਮਹਿੰਗੀ

ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ Securities Transaction Tax (STT) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਵਾਧਾ ਸੀ। Futures Contracts 'ਤੇ STT 0.02% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.05% ਅਤੇ Options 'ਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਦਰਾਂ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ Volume ਵਾਲੇ Futures & Options (F&O) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ Speculative Trading ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਇੱਕ ਸੋਚਿਆ-ਸਮਝਿਆ ਕਦਮ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ F&O ਬਾਜ਼ਾਰ Volume ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ Retail Investors ਹਿੱਸਾ ਲੈਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਸਾਲਾਨਾ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਦੇ ਹਨ। Analysts ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ Transaction Costs ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਜ਼ਿਆਦਾ Speculative Activity ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ Trading Volumes ਅਤੇ Liquidity 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

Buyback Tax ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ (recalibration) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਤੋਂ ਸਾਰੇ Shareholder Categories ਲਈ Share Buybacks ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਰਾਸ਼ੀ 'ਤੇ Capital Gains ਵਜੋਂ ਟੈਕਸ ਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਪਹਿਲਾਂ, Buybacks ਨੂੰ ਅਕਸਰ Dividend Income ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਸੀ, ਜਿਸ 'ਤੇ Shareholder ਦੇ Bracket ਮੁਤਾਬਕ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਟੈਕਸ ਲੱਗਦਾ ਸੀ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ Promoters ਵੱਲੋਂ Buyback Route ਦੀ ਦੁਰਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ Minority Shareholders ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ, ਹਾਲਾਂਕਿ Promoters ਨੂੰ 22% ਤੋਂ 30% ਤੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਦਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵਾਧੂ ਟੈਕਸ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਟੈਕਸ ਦੇ ਇਸ ਇਲਾਜ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ Corporate Treasury Strategies ਅਤੇ Buyback Programs ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ Investors ਲਈ Net Returns ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ।

Capital Market ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਸਿੱਧੀ ਮਾਰ

ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਸਰ Capital Market Ecosystem ਵਿੱਚ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸ਼ਾਮਲ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਪਿਆ। Multi Commodity Exchange of India (MCX) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 17% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। Angel One, ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ Retail Brokerage, 12.22% ਡਿੱਗ ਗਈ। Nuvama Wealth Management 9% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗੀ, ਜਦਕਿ Indian Energy Exchange (IEX) 3.3% ਡਿੱਗ ਗਈ। Bombay Stock Exchange (BSE) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ 11% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹2,485.50 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ Investors ਦੇ Sentiment ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵਧੇਰੇ Transaction Costs ਅਤੇ Trading Volumes ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਇਹਨਾਂ Intermediaries ਦੀ Revenue ਅਤੇ Profitability ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਸੈਕਟਰਲ Valuation ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

Capital Market ਫਰਮਾਂ ਲਈ Valuation Metrics ਵੱਖ-ਵੱਖ P/E Ratios ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। BSE Ltd ਲਗਭਗ 63.08x ਦੇ TTM P/E 'ਤੇ Trade ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, MCX ਲਗਭਗ 68.69x 'ਤੇ, Angel One 29.99x 'ਤੇ, ਅਤੇ IEX ਲਗਭਗ 23.53x 'ਤੇ। Nuvama Wealth Management ਦਾ P/E Ratio ਤੁਰੰਤ ਉਪਲਬਧ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਆਪੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਇਹਨਾਂ Stocks ਦੇ Expected Impact ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ STT ਵਧਣ ਕਾਰਨ Trading Volumes ਅਤੇ Retail Participation Dynamics ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Budget Day 'ਤੇ ਅਚਾਨਕ ਟੈਕਸ ਉਪਾਵਾਂ ਨੇ ਅਕਸਰ ਤਿੱਖੀਆਂ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕਦੇ-ਕਦੇ ਛੋਟੀਆਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Analysts ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਤੁਰੰਤ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਬਣੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਸਰਗਰਮ ਵਪਾਰੀ ਅਨੁਕੂਲਨ ਕਰਨਗੇ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਅਸਰ Trading Volumes ਅਤੇ Market Liquidity ਦੇ ਅਸਲ ਮਾਡਰੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।