BSE (ਬੰਬਈ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ) ਨੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਆਖਰੀ ਦਿਨ ਦੇ ਮੁੱਲ (End-of-day stock prices) ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵਾਂ 'ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ' ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਿਸਟਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ (Price Manipulation) ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।
BSE ਦਾ ਨਵਾਂ ਕਦਮ: ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ
ਏਸ਼ੀਆ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਪੁਰਾਣਾ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ, BSE ਨੇ ਸੋਮਵਾਰ, 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਆਪਣਾ ਨਵਾਂ 'ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ' ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਕਸਦ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਆਖਰੀ ਬੰਦ ਭਾਅ (Closing Price) ਨੂੰ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਜਿੱਥੇ ਇਕੱਲੇ ਇੱਕ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਹੁੰਦੀ ਸੀ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਇਸ ਨਵੀਂ ਆਕਸ਼ਨ-ਆਧਾਰਿਤ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨਾਲ ਆਖਰੀ ਮਿੰਟਾਂ 'ਚ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਖੋਜ (Price Discovery) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਈ ਜਾਵੇਗੀ।
ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨ, ਇਸ ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮ ਨੇ ਕਾਫੀ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। 400 ਤੋਂ ਵੱਧ ਟਰੇਡਿੰਗ ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੇ 200 ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਹਿੱਸਾ ਲਿਆ। ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਸਮਾਂ-ਸਾਰਨੀ ਤੈਅ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਆਰਡਰ ਐਂਟਰੀ ਦੁਪਹਿਰ 3:20 'ਤੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੁਪਹਿਰ 3:28 ਤੋਂ 3:30 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਰੈਂਡਮ ਆਕਸ਼ਨ ਕੰਕਲਿਊਜਨ ਵਿੰਡੋ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਆਖਰੀ ਬੰਦ ਦਾ ਰੈਫਰੈਂਸ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੁਪਹਿਰ 3:32 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਪੋਸਟ-ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨ ਸ਼ਾਮ 3:50 ਤੋਂ 4:00 ਤੱਕ ਚੱਲਦਾ ਹੈ। ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਕੋਈ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਪਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਆਪਣੀ ਤੈਅ ਸਮੇਂ 3:40 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ।
ਲੌਂਚ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਡਾਟਾ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਿਸਟਮ ਉਮੀਦ ਮੁਤਾਬਿਕ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ SENSEX ਨੇ ਦੁਪਹਿਰ 3:15 ਦੇ ਰੈਫਰੈਂਸ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਸਿਰਫ 0.048% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਫਰਕ ਦਿਖਾਇਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਆਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੇ ਟਰਾਂਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ। ਇਹ ਸਿਸਟਮ 'ਇਕੁਇਲੀਬ੍ਰੀਅਮ ਪ੍ਰਾਈਸ' (Equilibrium Price) ਮੈਥਡੋਲੋਜੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਵੇਚ ਦੇ ਆਰਡਰ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਮੈਚ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਹੋ ਸਕੇ। ਇਹ ਤਕਨੀਕ ਕਈ ਗਲੋਬਲ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ
ਇਹ ਪਹਿਲ SEBI (ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ) ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ BSE ਦੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਨੂੰ ਅਲਾਈਨ ਕਰਨ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਟਰਕਚਰਡ ਆਕਸ਼ਨ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵੱਲ ਵਧ ਕੇ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਅਖੰਡਤਾ (Market Integrity) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਲਿਸਟਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, BSE ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਮੌਲਿਕ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਕੋਈ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਪਵੇਗਾ, ਪਰ ਇਹ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅਤੇ ਕੰਟਰੈਕਟ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਬੰਦ ਭਾਅ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਤਰੀਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮੈਂਬਰਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋਜ਼ ਨਾਲ ਜਾਣੂ ਹੋਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਧੇਗੀ। ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਦੇਖਣ ਵਾਲੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਲਿਕੁਇਡ ਸਟਾਕਸ ਲਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋਜ਼ ਦੌਰਾਨ ਕੀਮਤ ਦੀ ਖੋਜ ਕਿਵੇਂ ਵਿਕਸਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।