Whalesbook
FY2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ, BSE ਲਿਮਟਿਡ ਨੇ ਮੈਂਬਰਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਕੈਸ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ, ਕੋਲੋਕੇਸ਼ਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਾਲੇ Star MF ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਲੀਅਮ ਟਰੈਕਸ਼ਨ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ BSE ਆਪਣੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਅਤੇ ਵਾਲੀਅਮ ਮੋਮੈਂਟਮ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇਗੀ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਉਪਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਓਵਰਹੈਂਗ (regulatory overhang) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਇੰਡੈਕਸ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਲਈ ਹਫਤਾਵਾਰੀ (weekly) ਤੋਂ ਮਾਸਿਕ (monthly) ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਤੱਕ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ FY2027 ਵਿੱਚ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 35% ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਲਾਭ (PBT) ਵਿੱਚ 27% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) 'ਤੇ 21% ਦਾ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਵੇਗਾ।
ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਹਰੇਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਲਈ ਇੱਕ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਅਤੇ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ, ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ BSE ਨੂੰ ਵਾਲੀਅਮਾਂ ਨੂੰ ਰੀਡਾਇਰੈਕਟ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰ ਕੇ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ। ਬਿਹਤਰ ਬ੍ਰੋਕਰ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਅਤੇ ਸੰਯੁਕਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਬਿਹਤਰ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ।
ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ Q1 FY26 ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ - ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੌਫਿਟ ਵਿੱਚ 103.4% ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹539 ਕਰੋੜ, ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 57.1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹958 ਕਰੋੜ, ਅਤੇ EBITDA ਵਿੱਚ 104.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹704 ਕਰੋੜ ਹੋਇਆ ਅਤੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 73.56% ਤੱਕ ਵਧਿਆ - ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਧੇ ਹੋਏ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੇ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੂੰ BSE 'ਤੇ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤ ₹2,250 ਹੈ।
ਅਸਰ: ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ BSE ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਸ੍ਰੋਤਾਂ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੇ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।