ਦਿ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਸ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (Amfi) ਨੇ SEBI ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਖਿਆ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੇਵੀ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਰਪਲੱਸ ਪੈਸਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸਾ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾ, ਦਿ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਸ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (Amfi), ਨੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਕੋਲ ਇਕ ਵੱਡੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। Amfi ਨੇ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਜਾਗਰੂਕ ਕਰਨ ਲਈ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਤੋਂ ਵਸੂਲੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਲੇਵੀ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਜਾਵੇ। ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਖਿਆ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਫਿਲਹਾਲ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Amfi ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਰਤਣਯੋਗ ਰਕਮ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
ਮੌਜੂਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਦਾ ਢਾਂਚਾ
ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, AMCs ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਖਿਆ ਲਈ ਆਪਣੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਨੈੱਟ ਸੰਪਤੀਆਂ (Net Assets) ਦਾ 2 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (0.02%) ਅਲੱਗ ਰੱਖਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚੋਂ, ਇਕ ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ AMC ਆਪਣੇ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਲਈ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੂਜਾ ਹਿੱਸਾ Amfi ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੇਂਦਰੀ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ ਲਗਭਗ ₹82.2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਕੇਂਦਰੀ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਯੋਗਦਾਨ ਲਗਭਗ ₹800 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸਰਪਲੱਸ ਫੰਡ ਅਤੇ ਵਰਤੋਂ
Amfi ਦੀ ਇਹ ਅਪੀਲ ਇਸ ਲਈ ਆਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ FY25 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਫੰਡ ਦਾ ਬਕਾਇਆ ₹1,114 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, Amfi ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮੀਡੀਆ ਇਸ਼ਤਿਹਾਰਬਾਜ਼ੀ, ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਦੀ ਸਿਖਲਾਈ ਅਤੇ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਮੁਹਿੰਮਾਂ ਲਈ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਪਰ, ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਫੰਡ ਦੀ ਰਕਮ ਖਰਚੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਯੋਗਦਾਨ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵੀ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, FY25 ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦਾ ਲਗਭਗ 87.5% ਹਿੱਸਾ ਮੀਡੀਆ ਮੁਹਿੰਮਾਂ 'ਤੇ ਖਰਚਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸਵਾਲ ਉੱਠਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਅਜੇ ਵੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।
AMC ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਅਸਰ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਰ ਕਾਰਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਲਾਜ਼ਮੀ ਖਰਚੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਟੋਟਲ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (TER) ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਯੋਗਦਾਨ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਕਮੀ AMCs ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ (Operational Expenses) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਥਾਂ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਛੋਟੀਆਂ AMCs ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸੰਪਤੀ ਆਧਾਰ ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਰੋਕ ਕੇ, ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕਈ AMCs ਨੇ IPO ਰਾਹੀਂ ਪਬਲਿਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਸਥਿਰ ਜਾਂ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਫੋਕਸ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਅੰਤਿਮ ਫੈਸਲਾ SEBI ਦੇ ਹੱਥ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਫੰਡ ਦਾ ਆਕਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਖਿਆ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਹੈ।