Whalesbook
ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਟੌਤੀ
ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ Nifty ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਅਰਨਿੰਗ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਕਟੌਤੀ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਫੜੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਹੋਈਆਂ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰਾਂ (Upgrades) ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। JM Financial ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ FY26 ਅਤੇ FY27 ਲਈ ਅਰਨਿੰਗ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਮਹੀਨਾ-ਦਰ-ਮਹੀਨਾ 1.2% ਅਤੇ 1.6% ਘਟੇ ਹਨ।
ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, Nifty 50 ਨੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, FY26 ਅਤੇ FY27 ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 7.3% ਅਤੇ 5.7% ਘਟਾਏ ਗਏ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਵਿਚਾਲੇ ਇਹ ਵੱਧਦਾ ਅੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦਾ ਹਾਲ
ਇਹ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਵਿਆਪਕ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 50 ਵਿੱਚੋਂ 33 Nifty ਕੰਪਨੀਆਂ, ਯਾਨੀ 66%, ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ FY27 EPS ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਘਟਦੇ ਦੇਖੇ। ਸੀਮਿੰਟ ਅਤੇ ਬੀਮਾ (Insurance) ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਹਰ ਪਾਸਿਓਂ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ (Downgrades) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੰਜ ਵਿੱਚੋਂ ਚਾਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੱਠ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਛੇ ਨੂੰ ਵੀ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ।
ਹਵਾਈ ਆਵਾਜਾਈ (Aviation) ਸੈਕਟਰ ਨੇ FY27 ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ 16.7% ਦੀ ਮਾਸਿਕ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਦੇਖੀ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੀਮਿੰਟ (-6.2%) ਅਤੇ ਬੀਮਾ (-4.8%) ਰਹੇ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਮੈਟਲ, ਮਾਈਨਿੰਗ, IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਅਤੇ NBFCs ਕੁਝ ਅਜਿਹੇ ਸੈਕਟਰ ਸਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਵਿਆਪਕ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ Nifty ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ FY27 ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Profit After Tax) ਦੇ ਲਗਭਗ 37% ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਵੀ ਇਸ ਤੋਂ ਅਛੂਤ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ HDFC Bank, ICICI Bank, State Bank of India, ਅਤੇ Kotak Mahindra Bank ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਮਹੀਨਾ-ਦਰ-ਮਹੀਨਾ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਘਟਣ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਇਹ ਦਬਾਅ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (Credit Growth) ਦੇ ਮੱਠੇ ਪੈਣ ਅਤੇ ਮਾਰਜਨ ਵਾਧੇ (Margin Expansion) ਦੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਇਆ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾ
ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਇਹ ਚੱਕਰ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ Nifty ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਉੱਪਰ, ਖਿੱਚੀਆਂ (Stretched) ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਸਮੇਂ FY26 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਲਗਭਗ 21.7 ਗੁਣਾ ਅਤੇ FY27 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ 18.6 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ (Trading) ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ 'ਤੇ ਇਹ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਲਗਾਤਾਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਉੱਚੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਲਗਾਤਾਰ ਔਖਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਹੁਣ ਕੁਝ ਚੋਣਵੇਂ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਹੈਵੀਵੇਟ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮਾਈ ਦੀਆਂ ਕਟੌਤੀਆਂ ਫੈਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।