2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ ਬਦਲ ਗਿਆ ਹੈ। ਹੁਣ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਆਸਾਨ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਦੌਰ ਖਤਮ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ টੌਪ ਪਰਫਾਰਮਰਾਂ ਦਾ ਮੀਡੀਅਨ ਰਿਟਰਨ ਘੱਟ ਕੇ **18.3%** ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਭੱਜਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਚੋਣਵੇਂ ਅਤੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ-ਅਧਾਰਿਤ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ 2026 ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਮਾਂ ਸੀ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੂਚਕਾਂਕ (Indices) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਉਣ ਨਾਲ ਲਗਭਗ ਸਾਰੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਹਾਰ ਆ ਜਾਂਦੀ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇਹ 'ਸਟਾਕ-ਪਿਕਰ' ਮਾਰਕੀਟ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। NSE 500 ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ 54.9% ਸ਼ੇਅਰ ਭਾਵੇਂ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਮੁਨਾਫਾ ਪਹਿਲਾਂ ਜਿੰਨਾ ਦਮਦਾਰ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ।
ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਕਿਉਂ ਘਟੀ?
ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਵਾਧੂ ਰਿਟਰਨ (Alpha) ਡਿੱਗ ਕੇ 18.3% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ 2025 ਦੇ 19.1% ਅਤੇ 2021 ਦੇ 37.5% ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਸਿੱਧਾ ਜਿਹਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਮੋਮੈਂਟਮ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿ ਕੇ ਵੱਡੀ ਕਮਾਈ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਲਾਰਜ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਹੈ। ਸਿਰਫ 15% ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਾਲ 25% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਸਕੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 24% ਸੀ। ਮਿਡ-ਕੈਪ ਦਾ ਵੀ ਇਹੀ ਹਾਲ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੇ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 24% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 16% 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ।
ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸਥਿਤੀ ਕਾਫੀ ਨਾਜ਼ੁਕ ਹੈ। Nifty Smallcap 250 ਦੇ ਸਿਰਫ 37.2% ਸ਼ੇਅਰ ਹੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ ਮਾਤ ਦੇ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ 8 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਅਗਸਤ 2026 ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਧੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $10 ਅਰਬ ਦੇ ਆਈਪੀਓ ਅਤੇ OFS ਡੀਲਸ ਆਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਅਜਿਹੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਡੈਬਟ (Debt), ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਰਗੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਪਹਿਲੂਆਂ ਨੂੰ ਪਰਖ ਕੇ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।