Goldman Sachs ਨੇ ਦਿੱਤੀ ਚੇਤਾਵਨੀ! ਅਮਰੀਕੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਹੋਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਿਉਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਦਬਾਅ?

Goldman Sachs Group Inc. ਦੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਡੈਸਕ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਹਫਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਿਕਰੀ (Selling Pressure) ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (Systematic Strategies), ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ (CTA) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਦਾ ਪਾਲਣ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਸ ਦਾ। ਨਾਲ ਹੀ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਟਾਪ-ਆਫ-ਬੁੱਕ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Top-of-book liquidity) ਦਾ ਘੱਟ ਹੋਣਾ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

CTA ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਿਕਰੀ ਦਬਾਅ

ਸੂਤਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, S&P 500 ਇੰਡੈਕਸ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਜਿਸ ਕਾਰਨ CTA ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਹਫਤੇ ਲਗਭਗ $33 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। Goldman Sachs ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅਨੁਸਾਰ, ਜੇਕਰ S&P 500 6,707 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਗਲੇ ਮਹੀਨੇ $80 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਦੀ ਹੋਰ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਵਿਕਰੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਵੀ CTAs ਲਗਭਗ $15.4 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀਆਂ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕਵਿਟੀਜ਼ ਵੇਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਭਾਅ ਵਧਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਲਗਭਗ $8.7 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਅਤੇ ਗਾਮਾ ਸਵੀਜ਼ (Gamma Squeeze) ਦਾ ਅਸਰ

ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਘੱਟ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Scarce liquidity) ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨ ਡੀਲਰਾਂ (Option dealers) ਦੀ 'ਸ਼ਾਰਟ ਗਾਮਾ' (Short gamma) ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Market swings) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਡੀਲਰ ਆਪਣੀਆਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ (Rebalance) ਕਰਨ ਲਈ ਰੈਲੀ (Rallies) ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਦੇ ਅਤੇ ਗਿਰਾਵਟ (Drawdowns) ਵਿੱਚ ਵੇਚਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ, ਸੀਮਤ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਡੂੰਘਾਈ (Limited trading depth) ਦੇ ਨਾਲ, ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। S&P 500 'ਤੇ ਟਾਪ-ਆਫ-ਬੁੱਕ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ, ਜੋ ਸਾਲ ਦੀ ਔਸਤ $13.7 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਹੁਣ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ $4.1 ਮਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਕਮੀ ਜੋਖਮ (Risk) ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੰਟਰਾਡੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ (Intraday trading) ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਆਉਂਦੀ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਅੰਦਰੂਨੀ ਦਬਾਅ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ (Investor sentiment) ਵੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪੈਨਿਕ ਇੰਡੈਕਸ (Panic Index) ਪਿਛਲੇ ਹਫਤੇ 'ਮੈਕਸ ਫੀਅਰ' (Max fear) ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਤਣਾਅ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਹਫਤੇ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦੇ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ Anthropic PBC ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਨਵੇਂ AI ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਟੂਲ (AI automation tool) ਦਾ ਜਾਰੀ ਹੋਣਾ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸੌਫਟਵੇਅਰ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ ਐਸੇਟ-ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਟਾਕਾਂ (Asset-management stocks) ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਡਿਸਰਪਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ (Disruption risks) ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕੀਤਾ।

ਮੌਸਮੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਵਿਵਹਾਰ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਫਰਵਰੀ ਮਹੀਨਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ S&P 500 ਅਤੇ Nasdaq 100 ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲਾ ਵਪਾਰਕ ਮਾਹੌਲ (Trading environment) ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਸਹਾਇਕ ਫਲੋਅ (Supportive January flows) ਘੱਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail investors) ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਥਕਾਵਟ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਵਿਕਰੀ ਅਸੰਤੁਲਨ (Selling imbalances) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 'ਡਿਪ-ਬਾਇੰਗ' (Dip-buying) ਲਈ ਘੱਟ ਰੁਚੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ (Cryptocurrencies) ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਇਕਵਿਟੀਜ਼ (Equities) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਰਿਟੇਲ ਟ੍ਰੇਡਾਂ (Retail trades) ਨੇ ਵੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਝੱਲੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2023 ਦੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਪੈਟਰਨਾਂ (Trading patterns) ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸ਼ਿਫਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।