First Global ਦੀ Devina Mehra ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ George Soros ਦੀ 'ਰਿਫਲੈਕਸਿਵਿਟੀ' ਥਿਊਰੀ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਕਿ AI ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਫੀਡਬੈਕ ਲੂਪ ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਅਸਲ ਕਮਾਈ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ ਵਿਗੜ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਲੀਅਤ ਬਨਾਮ ਥਿਊਰੀ
First Global ਦੀ ਫਾਊਂਡਰ Devina Mehra ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ 'Efficient Market Hypothesis' (ਜਿਸ ਮੁਤਾਬਕ ਮਾਰਕੀਟ ਹਮੇਸ਼ਾ ਸਹੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ) ਅਕਸਰ ਅਸਲੀਅਤ ਵਿੱਚ ਫੇਲ੍ਹ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਉਹ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਅਕਸਰ ਤਰਕ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਿਸਟਮਿਕ ਗਲਤੀਆਂ ਨਾਲ ਚੱਲਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੈ George Soros ਦੀ 'ਰਿਫਲੈਕਸਿਵਿਟੀ'?
Mehra ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਡੂੰਘਾ ਰਿਸ਼ਤਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਟਾਕ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਭੱਜਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ ਸਸਤੇ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ (Capital) ਜੁਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਪੈਸੇ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਹੋਰ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਦਿਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਰ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ 'ਫੀਡਬੈਕ ਲੂਪ' ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ Momentum ਅਸਲੀ ਕਮਾਈ ਨਾਲੋਂ ਵੱਡਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
AI ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਚੇਤਾਵਨੀ
ਅੱਜ ਦੇ AI ਬੁਖਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਹੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰਾ ਪੈਸਾ ਮਾਰਕੀਟ ਹਾਈਪ (Hype) ਦੇ ਕਾਰਨ AI ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ (Financial Health) ਨਾਲੋਂ ਸਿਰਫ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣਗੀਆਂ, ਤਾਂ ਇਹ ਇੱਕ ਬਬਲ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸ ਕੀ ਕਹਿੰਦਾ ਹੈ?
ਸਾਨੂੰ 2008 ਦੇ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਸਿੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2008 ਤੋਂ ਮਾਰਚ 2009 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ BSE Sensex ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 61% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। ਇਹ ਉਹ ਸਮਾਂ ਸੀ ਜਦੋਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਹਕੀਕਤ ਦਾ ਫਰਕ ਮਿਟ ਗਿਆ ਸੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਲਾਹ
ਸਿਰਫ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਚਾਰਟ ਨੂੰ ਨਾ ਦੇਖੋ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਚੈੱਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ:
- ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ (Debt Levels) ਕਿੰਨਾ ਹੈ?
- ਅਸਲ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) ਕੀ ਹੈ?
- ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings) ਉਸਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ?
ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੇਖ ਕੇ ਲਏ ਜਾਣ, ਤਾਂ ਸਮਝੋ ਕਿ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।