Whalesbook
BofA ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਅਮੀਸ਼ ਸ਼ਾਹ ਅਨੁਸਾਰ, ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਿਫਟੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। FY26 ਲਈ 8% ਅਤੇ FY27 ਲਈ 15% ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਹੁਣ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਸੈਕਟਰ ਡਾਈਵਰਜੈਂਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਵਰਗੇ ਰੇਟ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। BofA ਨੇ ਇਸ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਲਈ ਨਿਫਟੀ ਦਾ ਟੀਚਾ 25,000 ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।
BofA ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਇੰਡੀਆ ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਮੁਖੀ ਅਮੀਸ਼ ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਨਿਫਟੀ ਦੇ ਕਮਾਈ ਅਨੁਮਾਨ (earnings forecasts) ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟਾਂ (downgrades) ਦਾ ਅੰਤ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। FY25-26 (FY26) ਲਈ ਲਗਭਗ 8% ਅਤੇ FY26-27 (FY27) ਲਈ 15% ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਵਾਧਾ (consensus growth) ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ, ਅਤੇ BofA ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਆਮ ਸਹਿਮਤੀ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ FY26 ਲਈ ਕਮਾਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ 10% ਅਤੇ FY27 ਲਈ 7% ਘਟਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਇਹ ਪੜਾਅ ਹੁਣ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਅੰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਖ਼ਬਰ ਹੈ। BofA ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਫਟੀ 50 ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY25 ਵਿੱਚ 5.5%, FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ 8.6%, ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ 9% ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 13% ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuations) ਬਾਰੇ, ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ (correction) ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕਮਾਈ ਨੇ ਲਗਭਗ ਇਸਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮੁੱਲ-ਵਿ੍ਰੱਧੀ (valuation expansion) ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਾਈ ਦੀ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਹੀ ਚੱਲੇਗਾ।
ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰੇਵੇਂ (sector divergence) ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮਾਸ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ (mass consumption) ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (capital expenditure - capex) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹਲਕਾ ਸੁਧਾਰ (mild recovery) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ (rate-sensitive) ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ, REITs (Real Estate Investment Trusts), ਪਾਵਰ ਯੂਟਿਲਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ (financials) ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਲਾਭਪਾਤਰ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ (discretionary) ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਦੇ ਸਟੇਪਲਜ਼ (staples) ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ.
ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ (Financials) ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੁਝ ਮਹਿੰਗੇ ਨਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਮਾਈ ਸੁਧਾਰਾਂ (earnings upgrades), ਬਿਹਤਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ (regulatory clarity), ਅਤੇ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ.
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਚੋਣ ਵਾਅਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਰਾਜ-ਪੱਧਰੀ ਖਰਚ (state-level spending) capex 'ਤੇ ਭਾਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ FY24 ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰ ਅਤੇ ਰਾਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੁੱਲ ਸਬਸਿਡੀਆਂ (subsidies) ਲਗਭਗ $90 ਬਿਲੀਅਨ ਸਨ, ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਸਟੀਮੂਲਸ (consumption stimulus) ਅਨੁਮਾਨਿਤ $150 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਪੇ ਕਮਿਸ਼ਨ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ $200 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਅਰਥ ਹੈ capex ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਈ ਸੀਮਤ ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ (fiscal space)।
BofA ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਰਚ ਮੌਜੂਦਾ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਲਈ ਨਿਫਟੀ ਟੀਚਾ 25,000 ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਵਪਾਰਕ ਗੱਲਬਾਤ ਵਿੱਚ ਤਰੱਕੀ ਅਤੇ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ ਵਰਗੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਕ ਬਣੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ 26,000 ਤੱਕ ਦਾ ਅਪਵਾਰਡ ਰੀਵਿਜ਼ਨ (upward revision) ਸੰਭਵ ਹੈ.
ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ (Information Technology - IT) ਖੇਤਰ ਬਾਰੇ, ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'ਬਾਟਮ-ਅੱਪ' ਕਾਲ ਦੱਸਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਰੁਕ ਗਈ ਹੈ, ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਆਈਟੀ ਫਰਮਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਪਸਾਈਡ ਰਿਸਕ (upside risks) ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਮੱਧ-ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ (mid-single-digit) ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuations) ਮਹਿੰਗੇ ਲੱਗਦੇ ਹਨ.
ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਯਾਤਰਾ, ਸ਼ਰਾਬ, ਗਹਿਣੇ ਅਤੇ ਚਾਰ-ਪਹੀਆ ਵਾਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਟੇਪਲਜ਼, ਫੁੱਟਵੀਅਰ ਅਤੇ ਕੱਪੜੇ ਵਰਗੀਆਂ ਮਾਸ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ (mass consumption categories) ਹੌਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਘੱਟ ਆਮਦਨੀ ਵਾਲੇ ਪਰਿਵਾਰ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ.
ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨ (earnings trajectory) ਬਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਝ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦਾ ਸਥਿਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਵਾਧਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ (market sentiment) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਛਾਣੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸੈਕਟਰ ਵੱਖਰੇਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦਰ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਰਣਨੀਤਕ ਮੌਕੇ (strategic opportunities) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਸੀਮਾਵਾਂ (fiscal constraints) ਅਤੇ capex 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ (headwinds) ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। BofA ਨਿਫਟੀ ਟੀਚਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
