Tata Power ਦੇ Q4 ਨਤੀਜੇ: ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਪਰ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਦਿਖਾਈ ਚਮਕ! ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਕੀ ਹੈ?

Tata Power ਦੇ Q4 ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮੁੰਦਰਾ ਪਲਾਂਟ ਦਾ ਬੰਦ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਰਿਹਾ ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਰੈਵੇਨਿਊ 8% ਘੱਟ ਕੇ ₹16,000 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 4% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਪਰ, ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਨੇ 5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹3,660 ਕਰੋੜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਛੂਹ ਲਿਆ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸੋਲਰ ਮੋਡਿਊਲ ਬਣਾਉਣ (Solar Module Manufacturing), ਓਡਿਸ਼ਾ ਦੀਆਂ ਡਿਸਕੌਮਸ (Odisha Discoms) ਅਤੇ ਰੂਫਟਾਪ ਸੋਲਰ (Rooftop Solar) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ 0.67 GWp ਦੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵੋਲਿਊਮ ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ।

11 ਮਈ, 2026 ਤੱਕ, Tata Power ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹418.40 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ ₹1.34 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੀਓ (P/E Ratio) ਲਗਭਗ 35.33 ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) NTPC ਵਰਗੇ ਸਾਥੀਆਂ (P/E 16-25) ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ Adani Green Energy ਵਰਗੀਆਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਕਾਫੀ ਵੱਡੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। FY27 ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ 2.5 GW ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਸਮਰੱਥਾ (Renewable Energy Capacity) ਜੋੜਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਦੋ ਸਮਾਲ ਮਾਡੂਲਰ ਰਿਐਕਟਰ (SMR) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਰਾਹੀਂ ਨਿਊਕਲੀਅਰ ਪਾਵਰ (Nuclear Power) ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਸੋਲਰ ਵੇਫਰ (Solar Wafer) ਅਤੇ ਇੰਗੋਟ (Ingot) ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਵੀ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਧਦੀ ਬਿਜਲੀ ਮੰਗ (2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 270 GW) ਅਤੇ ਗੈਰ-ਜੀਵਾਸ਼ਮ ਈਂਧਨ (Non-fossil fuel) ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਕਈ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਲਾਈਨਾਂ (Transmission Lines) ਅਤੇ ਜ਼ਮੀਨ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (Land Approvals) ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਦੇ ਟੀਚੇ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ। Tata Power 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਭਾਰ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਡੈੱਟ ਟੂ EBITDA ਰੇਸ਼ੀਓ (Debt to EBITDA Ratio) 5.06 ਗੁਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ (Financial Flexibility) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮੁੰਦਰਾ ਪਲਾਂਟ, ਜੋ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਸਪਲੀਮੈਂਟਲ ਪਾਵਰ ਪਰਚੇਜ਼ ਐਗਰੀਮੈਂਟ (Supplemental Power Purchase Agreement) ਤਹਿਤ ਮੁੜ ਚਾਲੂ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਰਿਹਾ ਹੈ। FY27 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ₹25,000 ਕਰੋੜ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦੇ ਵਿਚਾਰ Tata Power ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰੇ ਹਨ। ICICI Securities ਨੇ ₹485 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਦਕਿ Bernstein ਨੇ ਵੀ 'Buy' ਕਿਹਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Jefferies ਨੇ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Morgan Stanley ਨੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 'Hold' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ (Downgrade) ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ MarketsMOJO ਨੇ ਔਸਤ ਗੁਣਵੱਤਾ (Average Quality Metrics) ਅਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿੱਤੀ ਰੁਝਾਨਾਂ (Negative Financial Trends) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਬਹੁਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Moderate Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨਾਂ (Price Targets) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।