Whalesbook
ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ
NTPC Green Energy ਨੇ ਆਪਣੇ 270 MW ਦੇ ਖਾਵਡਾ-II ਸੋਲਰ PV ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ (Khavda-II Solar PV Project) ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 13 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ, ਸ਼ੇਅਰ ਇੱਕ ਦਿਨ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ 7.25% ਵਧ ਕੇ ₹104.73 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਹ 10 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 21% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਗੁਜਰਾਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਏ ਇਸ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨਾਲ NTPC Green Energy Group ਦੀ ਕੁੱਲ ਸਥਾਪਿਤ ਸਮਰੱਥਾ (installed capacity) ਹੁਣ 9,562.68 MW ਹੋ ਗਈ ਹੈ। NSE 'ਤੇ ਦੁਪਹਿਰ ਤੱਕ 125 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋਇਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ 2.16% ਵਧ ਕੇ ₹99.76 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Nifty50 ਇੰਡੈਕਸ 1.69% ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਸੀ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ
ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਖ਼ਬਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NTPC Green Energy ਦਾ ਸਟਾਕ ਅਜੇ ਵੀ ਆਪਣੇ 27 ਨਵੰਬਰ, 2024 ਨੂੰ ਹੋਏ IPO ਲਿਸਟਿੰਗ ਮੁੱਲ ₹111.50 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 131.55x ਤੋਂ 150x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਔਸਤ 23.3x ਤੋਂ 23.9x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Tata Power ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 28.77x ਤੋਂ 31.1x ਹੈ, ਜਦਕਿ Adani Green Energy ਦਾ P/E 82.71x ਤੋਂ 99.75x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਮੀਦਾਂ ਲਗਾ ਰੱਖੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਲਿਸਟਿੰਗ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਪੂਰੀਆਂ ਕਰਨੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੀ ਸਲਾਹ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ NTPC Green Energy ਦੀ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦੀ। 130x ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਔਸਤ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਓਵਰਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਇਸ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਮਿਲਾ-ਜੁਲਾ (Neutral) ਨਜ਼ਰੀਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹101.25 ਹੈ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਵੀ ਸਿਰਫ 3.85% ਹੈ, ਜੋ ਇੰਨੇ ਉੱਚੇ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, NTPC Green Energy ਲਈ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਵਧ ਰਹੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਅਜਿਹੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲੇ ਜੋ ਇਸਦੀ ਉੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾ ਸਕਣ।