ਲੋਨਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰਵੱਈਆ ਠੰਡਾ
IREDA ਨੇ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਆਪਣੇ ਅੰਤਰਿਮ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਸ ਸਾਲ ਲੋਨ ਸੈੰਕਸ਼ਨ 51,883 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 47,453 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ 9% ਵੱਧ ਹਨ। ਲੋਨ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਤਾਂ ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ 30,169 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ 16% ਵਧ ਕੇ 34,946 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੋ ਗਏ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਭ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ, IREDA ਦਾ ਕੁੱਲ ਲੋਨ ਬੁੱਕ (Outstanding Loan Book) 22% ਵਧ ਕੇ 93,075 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 76,282 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਸੀ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸ਼ੱਕ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ IREDA ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਠੰਡਾ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਦਿਖਾਇਆ। ਸੋਮਵਾਰ, 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ, ਸ਼ੇਅਰ 4.82% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ₹108.8 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਕੀਮਤ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਪਲੇਸਮੈਂਟ (QIP) ਪ੍ਰਾਈਸ ₹165 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ 22% ਗਿਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Power Finance Corporation (PFC) ਅਤੇ REC Limited ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ PFC ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 3.75-6.65 ਅਤੇ REC ਦਾ ਲਗਭਗ 4.66-5.49 ਹੈ, ਉੱਥੇ IREDA ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 16.3 ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਵੇਂ ਲੋਨ ਸੈੰਕਸ਼ਨ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ( 9% ) ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਦੇ ਵਾਧੇ ( 22% ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਨਵੀਂ ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਫੰਡਿੰਗ ਸੋਮਿਆਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ SMBC ਤੋਂ ¥28 ਅਰਬ (ਲਗਭਗ ₹15,000 ਕਰੋੜ) ਦਾ ਐਕਸਟਰਨਲ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੋਰੋਇੰਗ (ECB) ਫੈਸਿਲਿਟੀ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਅਨਸਿਕਿਊਰਡ ਲੋਨ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਵਧਾਏਗਾ। ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਨ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਿਰਫ਼ 9% ਦੇ ਲੋਨ ਸੈੰਕਸ਼ਨ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਸ਼ਾਇਦ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਲੋਨ ਅਪਰੂਵਲ ਤੋਂ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਤੱਕ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵੇਰਵੇ ਨਾ ਦੇਣਾ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ₹150 ਤੋਂ ₹183.6 ਤੱਕ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਨੀਚਲੇ ਪੱਧਰ ₹108.65 ਦੇ ਨੇੜੇ ਘੁੰਮਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੰਦੇਹ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।