Whalesbook
ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਲਈ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ, ਪਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ?
IREDA ਵੱਲੋਂ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਕੜ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਡੀ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਬੋਰਡ ਆਫ ਡਾਇਰੈਕਟਰਜ਼ 6 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੀਟਿੰਗ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹2,994 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ QIP (Qualified Institutions Placement) ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਪੈਸੇ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇਸ਼ ਭਰ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇਵੇਗੀ ਅਤੇ ਵਿਸਤਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਵੇਗੀ।
ਸ਼ੇਅਰ ਡਿੱਗਿਆ, ਮੁੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੇ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ IREDA ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 7% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਇਹ ₹129.50 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਉਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Power Finance Corporation (PFC) ਅਤੇ Rural Electrification Corporation (REC) ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। IREDA ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 18.75 ਤੋਂ 20.3 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ PFC ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 5.04 ਤੋਂ 7.12 ਅਤੇ REC ਦਾ 5.5 ਤੋਂ 5.78 ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਵੀ IREDA (ਲਗਭਗ ₹371.58 ਬਿਲੀਅਨ ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) PFC (ਲਗਭਗ ₹1.30 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਅਤੇ REC (ਲਗਭਗ ₹0.98 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਛੋਟੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਇਲਾਵਾ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਧਣ (Dilution) ਦਾ ਖਤਰਾ ਵੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੀ ਵਾਰ ਜੂਨ 2025 ਵਿੱਚ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਦੇ QIP ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ ਅਤੇ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ 20% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ।
Q3 ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, IREDA ਨੇ Q3 FY25 ਵਿੱਚ ਚੰਗੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਦਿਖਾਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਮਦਨ (Revenue) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 35.6% ਵਧ ਕੇ ₹1,698.45 ਕਰੋੜ ਰਹੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 26.77% ਵਧ ਕੇ ₹425.37 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਹਲਕੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਡੈਬਿਊ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ (Debt-Equity Ratio) ਵੱਧ ਕੇ 5.89 ਗੁਣਾ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲਿਵਰੇਜ (Leverage) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਵਿੱਚ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਮੰਤਰਾਲੇ ਲਈ ਲਗਭਗ ₹32,914.67 ਕਰੋੜ ਦਾ ਬਜਟ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਤੋਂ 30.1% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਸੈਕਟਰ, ਸਟੋਰੇਜ ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਵਰਗੇ ਪਹਿਲੂਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਕੀ ਹੈ ਕਹਿਣਾ?
ਐਨਾਲਿਸਟ (Analysts) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ IREDA ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹173.00 ਤੋਂ ₹191.33 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 35-47% ਤੱਕ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ ਇਸਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾਈ ਵੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇੱਕ AI ਮਾਡਲ ਨੇ 38% ਤੱਕ ਦੇ ਡਾਊਨਸਾਈਡ (Downside) ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ QIP ਦੀ ਸਫਲਤਾ IREDA ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਮੋੜ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।