ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ ਤੋਂ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਆਗਾਮੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਅਸਰ ਬਾਰੇ ਸਟੈਂਡ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।
ਰੈਪੋ ਰੇਟ 'ਤੇ ਕੀ ਹੈ RBI ਦਾ ਸਟੈਂਡ?
5 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (Monetary Policy Committee) ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਤੋਂ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਹੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇਗਾ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਆਪਣੀ ਨਿਰਪੱਖ (neutral) ਨੀਤੀ ਸਟੈਂਸ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ (domestic growth) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (global economic uncertainties) ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਮੇਟੀ ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦ (GDP) ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਅੱਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਅਨੁਮਾਨ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਰਹੇਗਾ। RBI ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ FY27 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ 5.1% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Brent crude oil prices) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆ ਰਹੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $84 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸਨ, ਪਰ ਕੁਝ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੇ FY27 ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ $85 ਤੋਂ $90 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, RBI ਤੋਂ FY27 ਲਈ GDP ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 6.6% ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (State Bank of India) ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਅਧਿਐਨ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਪ੍ਰੈਲ-ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਲਗਭਗ 7% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਦਰਭ ਬਿੰਦੂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਵਾਹ (Foreign Currency Inflows)
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ RBI ਦੁਆਰਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (foreign capital flows) 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਬਿਆਨ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਯਤਨ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜੁਲਾਈ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਫੋਰਨ ਕਰੰਸੀ ਨਾਨ-ਰੇਜ਼ੀਡੈਂਟ (ਬੈਂਕ) ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ (Foreign Currency Non-Resident (Bank) deposits) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜੂਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ $32.56 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ $60 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ ਨੇ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਭਗ $4.12 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਤਰਲਤਾ ਸਹਾਇਤਾ (liquidity support) RBI ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖੀ ਨੀਤੀ ਦਾ ਰਸਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਦਿਸ਼ਾ ਬਾਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਚਰਚਾ ਜਾਰੀ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਫੈਸਲੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ, ਵਧਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਘਟਦੇ ਹਨ।
ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੁਝ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (U.S. Federal Reserve) ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਰੁਖ (interest rate trajectory) 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (geopolitical risks) ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਰ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ RBI ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਲਈ ਅਧਿਕਾਰਤ ਬਿਆਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।