Whalesbook
RBI ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਕਰੇਗਾ ਜਾਰੀ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਸੋਮਵਾਰ, 25 ਮਈ ਨੂੰ ₹1.50 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵੇਰੀਏਬਲ ਰੇਟ ਰਿਪੋ (VRR) ਅਕਸ਼ਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਵਾਈ ਦਾ ਮਕਸਦ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ (Liquidity) ਪਾਉਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਕਾਲ ਮਨੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਹੀ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Liquidity Management) ਕਾਰਜਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਨਕਦੀ ਦੀ ਘਾਟ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ ਦੀ ਘਾਟ ਮਹਿਸੂਸ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ ₹58,876.29 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕਮੀ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਹ ਕਮੀ ਪਿਛਲੇ ਚਾਰ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਰਪਲੱਸ (Surplus) ਲਗਭਗ ₹1.90 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗੁਡਸ ਐਂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਟੈਕਸ (GST) ਦੇ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੈਸੇ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਕਾਲ ਮਨੀ ਦਰਾਂ RBI ਦੀ ਪਾਲਿਸੀ ਰਿਪੋ ਦਰ 5.25% ਤੋਂ ਵੀ ਉੱਪਰ ਚਲੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਫੰਡਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
RBI ਦੇ ਦਖਲ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ
ਇਹ ਨਕਦੀ ਇੰਜੈਕਸ਼ਨ ਪਿਛਲੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ 3 ਦਿਨਾਂ ਦੀ VRR ਅਕਸ਼ਨ ਰਾਹੀਂ ₹81,590 ਕਰੋੜ ਦੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਫੰਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਵੇਰੀਏਬਲ ਰੇਟ ਰਿਪੋ ਅਕਸ਼ਨ RBI ਲਈ ਨਕਦੀ ਨੂੰ ਠੀਕ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ (Financial Stability) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਾਧਨ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਨਵੀਂ ਨਕਦੀ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਇੰਟਰਬੈਂਕ ਉਧਾਰ ਦਰਾਂ (Interbank Lending Rates) 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਅਸਰ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਜਿਹੇ ਦਖਲ ਨਾਲ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਦਰਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਪੋ ਦਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਕਦੀ ਪਾਉਣਾ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ (Financial Sector) ਲਈ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜਿਹੜੇ ਬੈਂਕ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਾਤਾਰ ਨਕਦੀ ਦੀ ਘਾਟ ਆਰਥਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਧਾਰ ਦੇਣ (Lending Growth) ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵੀ ਘਰੇਲੂ ਨਕਦੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ VRR ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦੀ ਸਫਲਤਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਨੀਤੀਗਤ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਦੁਆਰਾ ਮਾਪੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।