ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ FCNR(B) ਸਵੈਪ ਦੀ ਮਿਆਦ 31 ਅਗਸਤ ਤੱਕ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਦਾ ਬਚਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Forex) ਦਾ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਲਈ **$56 ਬਿਲੀਅਨ** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਰਕਮ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਇਕਸਾਰਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਨਾਨ-ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ (FCNR(B)) ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਨਵੀਂ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਲਈ ਆਖਰੀ ਮਿਤੀ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ 30 ਸਤੰਬਰ, 2026 ਦੀ ਮਿਤੀ ਤੋਂ ਬਦਲ ਕੇ 31 ਅਗਸਤ, 2026 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਗਵਰਨਰ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਇਸ ਕਦਮ ਨੂੰ ਡਾਟਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਲਿਆ ਗਿਆ ਇੱਕ ਸਮਝਦਾਰੀ ਵਾਲਾ ਕਦਮ ਦੱਸਿਆ, ਅਤੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਇਸ ਸਕੀਮ ਲਈ ਮੁੱਖ ਟੀਚੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੂਰੇ ਹੋ ਚੁੱਕੇ ਹਨ।
FCNR(B) ਸਵੈਪ ਸੁਵਿਧਾ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਸਾਧਨ ਹੈ ਜੋ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਿਆਉਣ ਅਤੇ RBI ਨਾਲ ਰੁਪਿਆਂ ਲਈ ਸਵੈਪ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (ਤਰਲਤਾ) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਅਧਿਕਾਰਤ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਸਫਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 13 ਅਗਸਤ ਤੱਕ ਤਿੰਨ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਫੋਰੈਕਸ ਸਕੀਮਾਂ ਤੋਂ ਕੁੱਲ $56.85 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਕੁੱਲ ਰਕਮ ਵਿੱਚੋਂ, ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ—$52.3 ਬਿਲੀਅਨ—FCNR(B) ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਰਾਹੀਂ ਆਇਆ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ RBI ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕਦਮ ਰਿਜ਼ਰਵਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਸਮਾਯੋਜਨ ਹੈ, ਪਰ ਸਟੈਂਡ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ। ਸਿਰਫ 5 ਅਗਸਤ ਨੂੰ, RBI ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਸੀ ਕਿ ਵਿੰਡੋ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਈ ਯੋਜਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਨੌਂ ਦਿਨਾਂ ਬਾਅਦ ਆਖਰੀ ਮਿਤੀ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਤਬਦੀਲੀ ਨੇ ਕਈ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਐਲਾਨ ਕਾਰਨ HDFC Bank, ICICI Bank, ਅਤੇ State Bank of India ਸਮੇਤ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ 18 ਅਗਸਤ ਨੂੰ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ।
ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਕਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਪਹਿਲਾਂ, ਇਹ ਰੁਪਏ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਚੈਨਲ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਦੂਜਾ, ਇਹ ਸੰਚਾਲਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ 31 ਅਗਸਤ ਦੀ ਕਟ-ਆਫ ਮਿਤੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦੇਣ ਲਈ ਕਾਹਲੀ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ। ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਰਿਪੱਕ (mature) ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਇਹਨਾਂ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਭਾਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ RBI ਦੇ ਇਸ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਮਰਥਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਰੀਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਸਿਰਫ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ 'ਤੇ ਤਤਕਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਬਲਕਿ ਨੀਤੀ ਦੀ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗਤਾ (predictability) ਦਾ ਸਵਾਲ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਜਲਦੀ ਬਦਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਫੰਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ RBI ਦੇ ਇਸ ਕਦਮ ਨੇ ਬਿਨਾਂ ਸ਼ੱਕ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਬਫਰਾਂ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ (balance of payments) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਰੀਖਕ ਹੁਣ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਿੰਗ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬਾਹਰੀ ਵਣਜਕ ਕਰਜ਼ੇ (external commercial borrowings) ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਸਕੀਮਾਂ ਲਈ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ 31 ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ ਖੁੱਲ੍ਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਸ ਸੁਵਿਧਾ ਸੰਬੰਧੀ RBI ਤੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਹੋਰ ਅਪਡੇਟ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰੇਗਾ।