ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ **₹3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ **₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਰੁਪਏ ਦੇ ਰਿਵਰਸ ਰੈਪੋ (Reverse Repo) ਆਕਸ਼ਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮਕਸਦ ਵਾਧੂ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣਾ ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਜੋੜੀ ਰੱਖਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਮਾਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰੈਪੋ ਦਰ ਨੂੰ **5.25%** 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ।
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚੋਂ ਵਾਧੂ ਪੈਸਾ ਕੱਢਣ ਲਈ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਵੇਰੀਏਬਲ ਰੇਟ ਰਿਵਰਸ ਰੈਪੋ (VRRR) ਆਕਸ਼ਨ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਉਦੋਂ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਜਦੋਂ ਸਿਸਟਮ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ₹3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ। ਇਸ ਆਕਸ਼ਨ ਰਾਹੀਂ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਟੀਚਾ ਸਰਪਲੱਸ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲੋੜੀਂਦੀ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਹਿਣ।
ਜਦੋਂ ਬੈਂਕਾਂ ਕੋਲ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧੂ ਪੈਸਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਕਸਰ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ-ਦੂਜੇ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਉਧਾਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਵੇਟਿਡ ਐਵਰੇਜ ਕਾਲ ਰੇਟ (WACR) — ਉਹ ਵਿਆਜ ਦਰ ਜਿਸ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ (Overnight) ਉਧਾਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ — RBI ਦੀ ਹੇਠਲੀ ਟਾਰਗੇਟ ਸੀਮਾ, ਜਿਸਨੂੰ ਸਟੈਂਡਿੰਗ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਫੈਸਿਲਿਟੀ (SDF) ਦਰ 5% ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। RBI ਇਹਨਾਂ ਰਿਵਰਸ ਰੈਪੋ ਆਕਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਇਸਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵਾਧੂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪਾਰਕ ਕਰਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਦਰ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਕਾਰਵਾਈ 5 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਮਾਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੇ ਸਿੱਟੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ RBI ਨੇ ਰੈਪੋ ਦਰ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਦਲਿਆ ਨਹੀਂ ਸੀ। ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ RBI ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਕੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਵਚਨਬੱਧ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਇਹ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਰਹੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਦਰ ਨੂੰ ਨੀਤੀ ਰੈਪੋ ਦਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਕਾਰਵਾਈ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਠੀਕ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਿਆਰੀ ਸਾਧਨ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ। ਇਹ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਪੈਸੇ ਦੀ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਰਪਲੱਸ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ RBI ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਭੋਜਨ, ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਇਨਪੁਟ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਸਰਪਲੱਸ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ RBI ਨੂੰ ਅਜਿਹੇ ਹੋਰ ਆਕਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਜਾਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਚੱਕਰ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੇ ਹਨ।