RBI ਦਾ ਵੱਡਾ ਕਦਮ: ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ **$5 ਅਰਬ** ਦਾ ਸਵੈਪ, ਜਾਣੋ ਪੂਰੀ ਕਹਾਣੀ

RBI ਦਾ ਐਕਟਿਵ ਫੋਰੈਕਸ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਚਾਲਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਿੱਧਾ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ, ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। RBI ਵੱਲੋਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ $5 ਅਰਬ ਦਾ USD/INR ਬਾਇ/ਸੇਲ ਸਵੈਪ ਆਕਸ਼ਨ (Buy/Sell Swap Auction) ਚਲਾਉਣ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Forex Reserves) ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਮੀ ਨਹੀਂ ਆਵੇਗੀ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ $1 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ।

ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ 'ਤੇ ਲਗਾਮ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਦਮ

ਅਧਿਕਾਰੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਅਸਰ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ (Onshore Market) ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਨੈੱਟ ਓਪਨ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ (Net Open Position) 'ਤੇ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਸੀਮਾ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਇਸ ਨੀਤੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਹਨਾਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਸੌਦਿਆਂ (Speculative Bets) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਸੀ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Onshore and Offshore Markets) ਵਿਚਕਾਰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਫਰਕ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਘਟੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ-ਮੇਕਿੰਗ (Market-Making) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀਕਰਨ (Internationalization) ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਗਠਨ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਸਰ

95.20 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹਾਲੀਆ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਰੁਪਏ ਲਈ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਡਾਲਰ ਦੀ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਕਈ ਵਾਰ $1 ਅਰਬ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮਈ 2026 ਤੱਕ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁੱਲ ਭੰਡਾਰ ਲਗਭਗ $688.9 ਅਰਬ ਸੀ, ਤਰਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੰਪਤੀਆਂ (Liquid Foreign Currency Assets) ਤੋਂ ਸੋਨੇ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ RBI ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵੀ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ (Current Account) 'ਤੇ ਸੰਚਾਲਕ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਸਿਰਫ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨਿਯੰਤਰਣ (Speculation Controls) ਨਾਲ ਠੀਕ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ।

ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (Monetary Policy Committee) ਮਹਿੰਗਾਈ ਕੰਟਰੋਲ (Inflation Control) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਸਥਿਰ ਹਨ। ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ RBI ਕੋਲ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਰ (Exchange Rate) ਦੀਆਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਰਕਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਸਾਧਨ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਘੱਟਣ ਕਾਰਨ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। 2026 ਦੇ ਬਾਕੀ ਹਿੱਸੇ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Forecasts) ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ 95 ਅਤੇ 98 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੇਗਾ, ਇਹ RBI ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਚਕਤਾ (Market Flexibility) ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ (Domestic Price Stability) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।