JP Morgan Chase ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਮਾਰਕੀਟ RBI ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਬਾਜ਼ਾਰ **1%** ਤੱਕ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ JP Morgan ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਖਤੀ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਇਕਨੋਮਿਕ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਬਨਾਮ ਅਸਲੀਅਤ
JP Morgan Chase ਨੇ RBI ਦੀ ਮੌਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਿਲਹਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਚਰਚਾ ਹੈ ਕਿ RBI 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (ਜਾਂ 1%) ਤੱਕ ਰੇਟ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, JP Morgan ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ RBI ਸਿਰਫ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਹੀ ਇੱਕ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ ਪਾਲਿਸੀਮੇਕਰਾਂ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ।
ਸਟਿਮੂਲਸ ਦਾ ਘਟਦਾ ਅਸਰ
ਭਾਰਤ ਨੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 8% ਦੇ ਕਰੀਬ ਇਕਨੋਮਿਕ ਗਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਜੋਸ਼ ਭਰ ਦਿੱਤਾ। ਪਰ JP Morgan ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਗਰੋਥ ਦੇ ਪਿੱਛੇ 2025 ਦੀ ਦੂਜੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਸਰਕਾਰੀ ਸਟਿਮੂਲਸ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹੱਥ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਰਾਹਤ ਸ਼ਾਮਲ ਸੀ।
ਹੁਣ ਖਤਰਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਪੁਰਾਣੇ ਸਟਿਮੂਲਸ ਦਾ ਅਸਰ ਘਟੇਗਾ, ਇਕਨੌਮੀ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਅਸਲੀ ਤਾਕਤ ਦਿਖਾਉਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਜੇਕਰ ਇਸ ਸਮੇਂ RBI ਨੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਖਤੀ (Aggressive Rate Hikes) ਕੀਤੀ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਖਪਤ (Consumption) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਸੀਹਤ
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਵਾਧੂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਹੁਣ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਹ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਸਖਤ ਹੋਵੇਗੀ, ਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ ਵੀ ਆਪਣੇ ਆਪ ਸਖਤ ਹੋ ਜਾਣਗੇ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਬਿਨਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਸਪੋਰਟ ਦੇ ਗਰੋਥ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫੈਕਟਰ ਰਹਿਣਗੇ।