Whalesbook
Budget 2026: STT ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਬਦਲੀ
Union Budget 2026 ਦੇ ਐਲਾਨਾਂ ਨੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ (Short-term Investment) ਵਾਲੇ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ। Budget ਵਿੱਚ Securities Transaction Tax (STT) ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਾਧੇ ਨੇ Arbitrage Funds ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਂਗ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਹੀਂ ਰਹੇ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਪੈਸੇ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ (Capital Preservation) ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ (Stability) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ Liquid Funds ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਬਿਹਤਰ ਵਿਕਲਪ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਹਨ।
STT ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੇ Arbitrage Funds ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਾਏ
Union Budget 2026 ਤਹਿਤ Securities Transaction Tax (STT) ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ Arbitrage Funds ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਪਿਆ ਹੈ। Budget ਵਿੱਚ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ (Futures Transactions) 'ਤੇ STT ਨੂੰ 0.02% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.05% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਆਪਸ਼ਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Options Premiums) 'ਤੇ STT 0.1% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮਕਸਦ ਥੋੜ੍ਹਾ ਬਹੁਤ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨਾ ਵੀ ਹੈ, Arbitrage Funds ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਫੰਡ ਜਿੱਥੇ ਕੈਸ਼ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚਕਾਰ ਮਾਮੂਲੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅੰਤਰ (Price Differentials) ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਕੇ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਉੱਚੀ ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤ ਮੁਸ਼ਕਲ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਜੋ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਟਰਨ (Annual Returns) ਇੱਕ ਆਕਰਸ਼ਕ ਪਹਿਲੂ ਸੀ, ਹੁਣ ਉਹ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ ਅਤੇ ਕਈ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਨੈੱਟ ਯੀਲਡ (Net Yield) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
Liquid Funds: ਬਦਲਾਅ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਸਥਿਰ
Liquid Funds, ਜੋ ਕਿ ਡੈਬਟ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ (Debt Mutual Funds) ਦੀ ਇੱਕ ਕਿਸਮ ਹੈ, 91 ਦਿਨਾਂ ਤੱਕ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਾਲੇ ਬਹੁਤ ਹੀ ਲਿਕਵਿਡ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ (Money Market Instruments) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਘੱਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ (Low Credit Risk) 'ਤੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਇਕੁਇਟੀ ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (Equity Transaction Taxes) ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਲਗਭਗ 2.9% ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਲਈ ਲਗਭਗ 6.4% ਦਾ ਨਿਰਪੇਖ ਰਿਟਰਨ (Absolute Returns) ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸਟੈਂਡਰਡ ਡੇਵੀਏਸ਼ਨ (Standard Deviation) ਵੀ ਘੱਟ (0.2%) ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਪ ਰੇਸ਼ੋ (Sharpe Ratio) ਬਿਹਤਰ (3.57) ਹੈ, ਜੋ Arbitrage Funds ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ STT ਪ੍ਰਤੀ ਘੱਟ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰਿਸਕ ਤੋਂ ਬਚਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਭਰੋਸੇਮੰਦ ਵਿਕਲਪ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਹੋਰ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ
Liquid Funds ਨਾਲ ਸਿੱਧੀ ਤੁਲਨਾ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਨਵਾਂ ਮਾਹੌਲ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਵੀ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। Money Market Funds, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Liquid Funds ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਸਕ ਵੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 6.8% ਦਾ 1-ਸਾਲ ਦਾ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਰਵਾਇਤੀ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (Fixed Deposits) ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੱਕ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ 5.8% ਤੋਂ 7.2% ਤੱਕ ਦਾ ਗਰੰਟੀਡ ਰਿਟਰਨ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਸਲੈਬ (Income Tax Slab) ਅਨੁਸਾਰ ਟੈਕਸ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। Arbitrage Funds 'ਤੇ ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪੋਸਟ-ਟੈਕਸ ਰਿਟਰਨ (Net Post-Tax Returns) ਹੁਣ ਇਹਨਾਂ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਅਤੇ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਘੱਟ ਰਿਸਕ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇ।
ਟੈਕਸ ਦਾ ਬਦਲਦਾ ਸਮੀਕਰਨ
ਟੈਕਸ ਦਾ ਮੁੱਦਾ ਹਮੇਸ਼ਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੰਤਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ STT ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਇਸ ਸਮੀਕਰਨ ਨੂੰ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Arbitrage Funds, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ-ਓਰੀਐਂਟਿਡ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ (Equity-Oriented Hybrid) ਵਜੋਂ ਵਰਗੀਕ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਸਾਲਾਨਾ ₹1.25 ਲੱਖ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਲਾਭ 'ਤੇ 20% ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (STCG) ਟੈਕਸ ਅਤੇ 12.5% ਲੌਂਗ-ਟਰਮ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (LTCG) ਟੈਕਸ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ। Liquid Funds, ਜੋ ਕਿ ਡੈਬਟ-ਓਰੀਐਂਟਿਡ (Debt-Oriented) ਹਨ, 'ਤੇ STCG ਅਤੇ LTCG ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਲਾਗੂ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਸਲੈਬ (Income Tax Slab) ਅਨੁਸਾਰ ਟੈਕਸ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਕੁਇਟੀ ਵਰਗੀਕਰਨ ਨੇ Arbitrage Funds ਨੂੰ ਉੱਚ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਨੇ ਹੁਣ ਗਰੋਸ ਰਿਟਰਨ (Gross Returns) ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟੈਕਸ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨੈੱਟ ਲਾਭ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Arbitrage Funds ਲਈ ਮਾੜੀ ਖ਼ਬਰ
Arbitrage Fund ਦਾ ਮਾਡਲ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਛੋਟੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਅਸਮਾਨਤਾਵਾਂ (Minuscule Price Discrepancies) ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। STT ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਦਬਾਅ ਪਿਆ ਹੈ। Liquid Funds ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਰਿਸਕ (Interest Rate Risk) ਅਤੇ ਘੱਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, Arbitrage Funds ਬੇਸਿਸ ਰਿਸਕ (Basis Risk - ਫਿਊਚਰਜ਼-ਕੈਸ਼ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅੰਤਰ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਖਤਰਾ) ਅਤੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਰਿਸਕ (Execution Risk - ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜੋਖਮ) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਫੀਸਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵੱਧ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। 2018 ਵਿੱਚ STT ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਵਰਗੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀਆਂ ਸਨ ਅਤੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵਧੀਆਂ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਸੰਗਠਿਤ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਅਕਸਰ ਹੈਜਡ (Hedged) ਹੁੰਦੇ ਹਨ, Arbitrage Funds ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਕੰਪੋਨੈਂਟ (Equity Component) ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਅਧੀਨ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੁੱਧ ਡੈਬਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ (Pure Debt Instruments) ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਵਿੱਤੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਫਰਮਾਂ (Financial Analytics Firms) ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ STT ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ Arbitrage Funds ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਨੈੱਟ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ 30 ਤੋਂ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਤੱਕ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਘੱਟ-ਯੀਲਡ ਮਾਹੌਲ (Low-Yield Environment) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫਰਕ ਹੈ।
ਅਗਲਾ ਰੁਖ (Forward View)
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦਾ ਮਾਹੌਲ Arbitrage Funds ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਹੈ। ਕਈ ਰਿਸਰਚ ਹਾਊਸ (Research Houses) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ (Diminished Return Potential) ਦੀ ਬਜਾਏ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰਿਸਕ-ਰਿਵਾਰਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ (Risk-Reward Profile) ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਹੁਨਰਮੰਦ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ (Fund Managers) ਅਜੇ ਵੀ ਖਾਸ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇੱਕ ਸਥਿਰ, ਟੈਕਸ-ਕੁਸ਼ਲ, ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪਾਰਕਿੰਗ ਵਿਕਲਪ ਵਜੋਂ Arbitrage Funds ਦੀ ਆਮ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਗੰਭੀਰ ਚੁਣੌਤੀ ਮਿਲੀ ਹੈ। Reserve Bank of India (RBI) ਦੁਆਰਾ 2025 ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਥਿਰ ਰੱਖੀ ਗਈ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate) ਘੱਟ ਵਿਆਜੀ ਦਰਾਂ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪੈਸੇ ਲਈ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਰਿਟਰਨ (Predictable Returns) ਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਟੈਕਸ ਬਰੈਕਟ (Tax Brackets), ਰਿਸਕ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ (Risk Tolerance), ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ (Investment Horizons) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਉਹ Liquid Funds ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ, Fixed Deposits ਦੀ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗਤਾ, ਜਾਂ Arbitrage ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਹੁਣ ਘੱਟ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਲਾਭਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਚੋਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋਣ।