Whalesbook
ਗੋਲਡ ਬਾਂਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਪੂਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਲਾਭ ਹੀ ਲਾਭ, ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਮੋੜ
ਸਾਵਰੇਨ ਗੋਲਡ ਬਾਂਡ (SGB) 2020-21 ਸੀਰੀਜ਼ VII ਦੀ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ (Redemption) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (Capital Gains) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ ਲੈ ਕੇ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਘਟਨਾ ਗੋਲਡ-ਬੈਕਡ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ (Gold-backed Instruments) ਲਈ ਇੱਕ ਮੋੜ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਨਵੇਂ SGB ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਗੋਲਡ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Gold Exposure) ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਮਿਆਦ ਪੂਰੇ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਰਿਕਾਰਡ ਕਮਾਈ
ਸਾਵਰੇਨ ਗੋਲਡ ਬਾਂਡ (SGB) 2020-21 ਸੀਰੀਜ਼ VII ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ 20 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਰਿਟਰਨ ਕਮਾਉਣਗੇ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ ਪ੍ਰੀਮੇਚਿਓਰ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ (Premature Redemption) ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ₹15,254 ਦਾ ਰੇਟ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੀਮਤ, ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਤਿੰਨ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਲਈ ਇੰਡੀਆ ਬੁਲੀਅਨ ਐਂਡ ਜਵੈਲਰਜ਼ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ (IBJA) ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ 999 ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਵਾਲੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਸਧਾਰਨ ਔਸਤ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਬਾਂਡ ₹5,051 (ਜਾਂ ਆਨਲਾਈਨ ਗਾਹਕਾਂ ਲਈ ₹5,001) ਦੀ ਇਸ਼ੂ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਖਰੀਦੇ ਸਨ, ਇਹ 200% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਐਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (Capital Appreciation) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਮਾਈ ਨੂੰ 2.5% ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਆਜ (Annual Interest) ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਛੇ ਮਹੀਨੇ ਬਾਅਦ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਮੌਜੂਦਾ 24-ਕੈਰਟ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ ₹15,500 ਪ੍ਰਤੀ ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹਨ, ਜੋ ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਜ਼ਿਕਰਯੋਗ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਗੋਲਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
SGBs ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ, ਗਾਰੰਟੀਡ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਲਾਭਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਗੋਲਡ (Physical Gold) ਦਾ ਇੱਕ ਸੁਵਿਧਾਜਨਕ ਡਿਜੀਟਲ ਬਦਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਟੋਰੇਜ ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਸੀ, ਅਤੇ ਇਸ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਗਾਰੰਟੀ ਵੀ ਸੀ। ਗੋਲਡ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਿਡ ਫੰਡ (Gold ETFs) ਸਮਾਨ ਡਿਜੀਟਲ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ SGB ਵਿਆਜ ਦੇ ਫੀਚਰ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ। ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਗੋਲਡ ਅਜੇ ਵੀ ਸੱਭਿਆਚਾਰਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਮੇਕਿੰਗ ਚਾਰਜਿਜ਼ (Making Charges) ਅਤੇ ਸਟੋਰੇਜ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਵਰਗੇ ਖਰਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਖਰੀਦ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ 2026 ਅਤੇ 2027 ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਗੋਲਡ ETF ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਵਾਹ (Inflows) ਵਿੱਚ ਵੀ ਝਲਕਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਸੀ ਕਿ ਉਹ ਨਵੇਂ SGB ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਬੰਦ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ। ਇਹ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ, ਜੋ 2015 ਵਿੱਚ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਗੋਲਡ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬੱਚਤ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਮੌਜੂਦਾ SGBs ਨੂੰ ਆਖਰੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਾਂਡ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Government Borrowing Costs) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਬਦਲਿਆ ਹੋਇਆ ਟੈਕਸ ਲੈਂਡਸਕੇਪ (Tax Landscape) ਹੈ। ਬਜਟ 2026 ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ (Redemption) ਜਾਂ ਵੇਚੇ ਗਏ SGBs 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (Capital Gains) ਟੈਕਸਯੋਗ (Taxable) ਹੋਣਗੇ, ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਬਾਂਡ ਅਸਲ RBI ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਇਸਦੀ ਅੱਠ-ਸਾਲਾ ਮਿਆਦ ਪੂਰੀ ਹੋਣ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪ੍ਰੀਮੇਚਿਓਰ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ (Premature Redemption) ਦਾ ਲਾਭ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2020-21 ਸੀਰੀਜ਼ VII ਦੇ ਧਾਰਕ, ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ ਟੈਕਸ (Capital Gains Tax) ਦੇਣਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੁੱਧ ਰਿਟਰਨ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗਾ। ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ (Secondary Market) ਵਿੱਚ ਖਰੀਦੇ ਗਏ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ, ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਕਿੰਨੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹੋਣ, ਟੈਕਸ ਲੱਗੇਗਾ। ਨਵੇਂ SGBs ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਹੁਣ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਕੋਈ ਸਰਕਾਰੀ-ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ, ਵਿਆਜ-ਅਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਡਿਜੀਟਲ ਗੋਲਡ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟ ਉਪਲਬਧ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਆਪਣੀ ਲਚਕਤਾ (Flexibility) ਅਤੇ ਮਿਆਰੀ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਲਈ ਗੋਲਡ ETFs (Gold ETFs) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਗੋਲਡ (Physical Gold) ਨੂੰ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਮੋੜਨ ਦੀ ਸਰਕਾਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ SGB ਸਕੀਮ ਦੀ ਉੱਚੀ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤ (Borrowing Costs) ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਵੇ।