NPS Tier I Funds: ਕਿਤੇ **17%** ਤੋਂ ਉੱਪਰ, ਕਿਤੇ **8%**! ਕਿਹੜਾ ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਹੈ ਸਹੀ?

Investment Strategy 'ਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ?

National Pension System (NPS) Tier I ਦੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਇਹ ਗੱਲ ਸਾਫ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਪੈਸੇ ਕਿੱਥੇ ਲੱਗ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਕੌਣ ਹੈ, ਇਹ ਤੁਹਾਡੀ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। Equity Investments ਜ਼ਿਆਦਾ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ 'ਚ Volatility ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Bond Funds ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਰਿਟਰਨ ਘੱਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।

Equity 'ਚ ਸਿਖਰ, Bonds 'ਚ ਸਥਿਰਤਾ

NPS Trust ਮੁਤਾਬਕ, 20 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, NPS Tier I Equity Funds (Scheme E) ਨੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ 17.38% ਤੱਕ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ। ਇਹ Equity Market ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, Corporate Bond Funds (Scheme C) ਨੇ ਸੱਤ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ 8.63% ਅਤੇ Government Bond Funds (Scheme G) ਨੇ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 8.88% ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ, ਜੋ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ Fixed-income ਰਿਟਰਨ, Equity ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਆਮਦਨੀ ਦਾ ਸਰੋਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ।

Manager Consistency 'ਤੇ ਸਵਾਲ

ਇਸ ਸਾਰੇ ਡਾਟਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈ ਹੈ ਕਿ ਕੋਈ ਵੀ ਇੱਕ Pension Fund Manager ਸਾਰੇ Asset Classes ਜਾਂ Investment Periods ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਟਾਪ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ICICI Prudential Pension Fund ਨੇ Equity ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ HDFC Pension Fund Corporate Bonds ਵਿੱਚ ਅਤੇ LIC Pension Fund Government Bonds ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਰਹੇ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, SBI Pension Fund ਨੇ Equity ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ, ਅਤੇ LIC ਤੇ Kotak Mahindra ਵੀ ਆਪਣੇ-ਆਪਣੇ Bond Segments ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਨਜ਼ਰ ਆਏ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਚੁਣਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਖੋਜ-ਪੜਤਾਲ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ Managers ਲਈ ਸਾਰੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ Assets ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ NPS Equity Funds, Diversified Mutual Funds (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਔਸਤਨ 15-16% ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਤਾਂ ਰਹੇ, ਪਰ ਕੋਈ ਖਾਸ Alpha Generation ਰਣਨੀਤੀ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾ ਸਕੇ।

ਪੈਸੇ ਕਿੱਥੇ ਲਗਾਉਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ?

Equity ਅਤੇ Bond Returns ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਇੱਕ Strategic Trade-off ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Equity ਦਾ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਪੈਸਾ Market ਦੇ High Risk 'ਚ ਹੈ। 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ, Equity Markets ਕਈ Geopolitical Uncertainties ਅਤੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ Economic Data ਕਾਰਨ fluctuate ਹੋ ਰਹੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਨੇ Investors ਦੇ ਹੌਂਸਲੇ ਨੂੰ ਪਰਖਿਆ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Bond Yields, ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Equity Volatility ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਇੱਕ Hedge (ਸੁਰੱਖਿਆ) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ Government Bonds, ਅਜਿਹੇ Yields ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Inflation Rate ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ Real Returns ਯਕੀਨੀ ਹੋਏ। NPS ਦੀ low-cost structure ਦੀ ਬਹੁਤ ਤਾਰੀਫ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਦਸ Managers ਅਤੇ 'Active Choice' ਬਨਾਮ 'Auto Choice' ਵਰਗੀਆਂ ਕਈ Scheme Options ਵਿੱਚੋਂ ਚੁਣਨਾ ਕਾਫੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖਤਰਾ ਕੀ ਹੈ?

ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਡਾਟਾ ਕਾਫੀ Dispersion (ਖਿੰਡਾਅ) ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਲਗਾਤਾਰ ਟਾਪ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਿਸੇ ਇੱਕ Manager ਦੀ ਗੈਰ-ਮੌਜੂਦਗੀ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਸਫਲਤਾ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਫੰਡ Manager ਲਈ ਸਫਲਤਾ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੀ। ਜੇਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਚੁਣੇ ਹੋਏ ਫੰਡ Manager ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੇ, ਤਾਂ ਉਹ Market Averages ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਮਾੜਾ, ਕਾਫੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, ਜੇਕਰ ICICI Prudential ਨੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਲਈ Equity ਵਿੱਚ ਲੀਡ ਲਿਆ, ਤਾਂ SBI Pension Fund ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਿਖਾਈ। ਇਹ Variable Nature (ਬਦਲਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੇਕਰ Interest Rates ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ Bond Yields ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਵੀ, ਮੌਜੂਦਾ Bond Holdings ਦੀ ਕੀਮਤ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। NPS Structure, Diversified Growth ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਲਈ ਗਾਹਕ (Subscriber) 'ਤੇ ਫੰਡ Manager ਨੂੰ ਚੁਣਨ ਅਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦਾ ਵੱਡਾ ਬੋਝ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕੰਮ ਜਿਸ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ Retail Investors ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਇਸਦੀ ਤੁਲਨਾ Simple Mutual Fund Offerings ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

NPS Tier I Schemes ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ Macroeconomic Trends, Inflation trajectory ਅਤੇ Central Bank Policy ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ Equity Markets ਵਧੇਰੇ Capital Appreciation ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਉਹ Market Corrections ਲਈ ਵੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿਣਗੇ। Bond Markets ਤੋਂ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ Yields Interest Rate Expectations ਮੁਤਾਬਕ ਬਦਲਦੇ ਰਹਿਣਗੇ। Asset Classes ਵਿਚਕਾਰ Strategic Allocation, ਜਿਸਨੂੰ ਚੁਣੇ ਹੋਏ Pension Fund Manager ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ Retirement Wealth Accumulation ਲਈ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ।