Whalesbook
NPS ਪਾਲਿਸੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ, ਵਿਡਰਾਅਲ ਨਿਯਮ ਹੁਣ ਸੌਖੇ
National Pension System (NPS) ਦੇ ਵਿਡਰਾਅਲ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਾਲਿਸੀ ਬਦਲਾਅ ਸਿਰਫ਼ ਨਿਯਮਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਹੁਣ 60/40 ਦੇ ਪੁਰਾਣੇ ਫਾਰਮੂਲੇ 'ਤੇ ਦੁਬਾਰਾ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਹਕੀਕਤਾਂ ਬਦਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਰਿਟਾਇਰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕ ਆਪਣੀ ਪੂੰਜੀ (Capital) ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਤਰੀਕੇ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਨ।
ਐਨੂਇਟੀ (Annuity) ਮੈਂਡੇਟ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਬਦਲਾਅ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, 60 ਸਾਲ ਦੀ ਉਮਰ ਪੂਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ, NPS ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬਰਾਂ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਫੰਡ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 40% ਹਿੱਸਾ ਐਨੂਇਟੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਜੀਵਨ ਭਰ ਪੈਨਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਬਾਕੀ 60% ਟੈਕਸ-ਫ੍ਰੀ ਲੰਪ-ਸੰਪ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਸਨ। ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੇ ਗੈਰ-ਸਰਕਾਰੀ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬਰਾਂ ਲਈ ਇਸਨੂੰ ਬਹੁਤ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਲਾਜ਼ਮੀ ਐਨੂਇਟੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਘਟਾ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ 20% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰਪਸ (Corpus) ਦਾ 80% ਤੱਕ ਲੰਪ-ਸੰਪ ਵਜੋਂ ਕਢਵਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਵਿਡਰਾਅਲ ਪਲਾਨ (Systematic Withdrawal Plans) ਰਾਹੀਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮਕਸਦ ਰਿਟਾਇਰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਫੰਡ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਕੰਟਰੋਲ ਦੇਣਾ ਹੈ, ਇਹ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਫਿਕਸਡ ਐਨੂਇਟੀ ਪੇਆਊਟ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ (Dynamic economic environment) ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ।
ਐਨੂਇਟੀ (Annuity) ਦੀਆਂ ਕਮੀਆਂ ਅਤੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ
ਵਧੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਵਿਡਰਾਅਲ ਦੀਆਂ ਸਹੂਲਤਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਲਾਜ਼ਮੀ ਐਨੂਇਟੀ ਹਿੱਸੇ 'ਤੇ ਅਜੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਚ ਐਨੂਇਟੀ ਦਰਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 5.5% ਤੋਂ 7.5% ਸਾਲਾਨਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਇੱਕ ਗਾਰੰਟੀਡ ਆਮਦਨ (Guaranteed income) ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਅਕਸਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਟਿਕ ਨਹੀਂ ਪਾਉਂਦੀਆਂ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤਨ ਪੱਧਰ ਲਗਭਗ 6.65% ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਅੰਤਰ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਫਿਕਸਡ ਐਨੂਇਟੀ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ (Buying power) ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਰਿਟਾਇਰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਘਾਟਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜੀਵਨ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, NPS ਇਕੁਇਟੀ (Equity) ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ (ਪਹਿਲਾਂ 75% ਤੱਕ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ 100% ਤੱਕ ਸੰਭਵ), ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ, ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸਬੰਧਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (Market-linked investment strategies) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, NPS ਇਕੁਇਟੀ ਸਕੀਮਾਂ ਨੇ 20% ਤੋਂ 30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੱਕ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖੀ, ਜੋ ਕਿ ਸੀਮਤ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਨਾਲ ਗੁਆਚੀ ਜਾ ਸਕਣ ਵਾਲੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਐਨੂਇਟੀ (Annuity) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Market Volatility) ਤੋਂ ਜੋਖਮ
ਘਟੀ ਹੋਈ 20% ਲਾਜ਼ਮੀ ਐਨੂਇਟੀ ਵੀ ਕੁੱਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰਿਟਰਨ (Total portfolio returns) 'ਤੇ ਇੱਕ ਬੋਝ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸਾਧਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸਬੰਧਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਮੌਕੇ ਦੀ ਲਾਗਤ (Opportunity cost) ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਐਨੂਇਟੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਦੇ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਸਲੈਬ (Income tax slab) ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੰਪ-ਸੰਪ ਵਿਡਰਾਅਲ ਟੈਕਸ-ਫ੍ਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ 'ਸੀਕੁਐਂਸ ਆਫ ਰਿਟਰਨਜ਼' (Sequence of returns) ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾੜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਜਾਂ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਘੱਟ-ਰਿਟਰਨ ਐਨੂਇਟੀ ਵਿੱਚ ਫਸਿਆ ਹੋਵੇ। 'ਸੇਫ ਵਿਡਰਾਅਲ ਰੇਟ' (Safe Withdrawal Rate - SWR) ਦਾ ਸੰਕਲਪ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟਿਕਾਊ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਲੰਬੀ ਉਮਰ ਲਈ 4-4.5% ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਾਰਪਸ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਫਿਕਸਡ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅੰਡਰਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਨੂਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਲਾਕ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਵਧੇਰੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਸਰਵੇਖਣਾਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਰਿਟਾਇਰੀ, ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਲਈ ਘੱਟ ਤਿਆਰ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਵਿਡਰਾਅਲ ਪੜਾਅ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਐਨੂਇਟੀ ਹਿੱਸੇ ਤੋਂ ਜੋਖਮ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਰਿਟਾਇਰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਅਗਲਾ ਰੁਖ (Outlook)
ਐਨੂਇਟੀ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ, ਵਿਡਰਾਅਲ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ (Flexibility) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਲਾਜ਼ਮੀ ਐਨੂਇਟੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਪੜਾਅਵਾਰ ਵਿਡਰਾਅਲ ਜਾਂ ਉੱਚ ਲੰਪ-ਸੰਪ ਪਹੁੰਚ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਲਪ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਦਮ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਆਮਦਨ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (Sustainability) ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਰਿਟਾਇਰ ਲੋਕ ਗਾਰੰਟੀਡ ਪਰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਾਕਾਫ਼ੀ ਐਨੂਇਟੀ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸਬੰਧਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਨਾਲ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰੋਐਕਟਿਵ ਵਿੱਤੀ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ (Proactive financial planning), ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਹੋਣ 'ਤੇ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ-ਐਡਜਸਟਿਡ ਐਨੂਇਟੀ ਵਿਕਲਪਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਲੰਪ-ਸੰਪ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਵਰਤੋਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਇੱਕ ਆਰਾਮਦਾਇਕ ਪੋਸਟ-ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਜੀਵਨ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ।