Whalesbook
ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦਾ ਆਮਦਨ ਸੰਕਟ: ਇੱਕ ਜਾਣਿਆ-ਪਛਾਣਿਆ ਪੈਟਰਨ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 31 ਮਾਰਚ ਨੂੰ ਖ਼ਤਮ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਆਖਰੀ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਆਮ ਪਰ ਅਕਸਰ ਅਣਡਿੱਠਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ: ਆਮਦਨ (liquidity) ਦਾ ਘਟਾਓ। ਇਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟਾਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਲੈਂਦੇ ਹਨ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਇਸ ਪੈਸੇ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਲਈ Open Market Operations (OMOs) ਵਰਗੇ ਉਪਾਅ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਾਲਾਨਾ ਆਮਦਨ ਦੀ ਘਾਟ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਸਮੱਸਿਆ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੌਕਾ ਵੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਆਮ ਟੈਕਸ ਬਚਾਉਣ ਦੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਮੌਕਾ
ਜਿੱਥੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਲੋਕ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਜਾਂ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ 'ਤੇ ਆਮਦਨ ਦੀ ਤੰਗੀ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਡੈੱਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Certificates of Deposit (CDs) ਅਤੇ Commercial Papers (CPs) 'ਤੇ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੀਲਡ ਵਧਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, 2022-2025 ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਇਹ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਅਜਿਹਾ ਵਾਧੂ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਆਮ ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਜਾਂਦਾ ਸੀ। ਅਜਿਹਾ ਇਸ ਲਈ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਸਮਝਦਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ, ਇਹ ਆਮ ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮਾਮੂਲੀ ਯੀਲਡਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨ ਕਮਾਉਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਬਣਦਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜਿੱਥੇ ਬੱਚਤ ਖਾਤੇ ਲਗਭਗ 4% APY ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ CDs ਅਤੇ CPs 'ਤੇ ਯੀਲਡ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 5.25% ਦੇ ਰਿਪੋ ਰੇਟ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ।
ਇਤਿਹਾਸ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਯੀਲਡ ਵਧਣ ਦਾ ਇਹ ਪੈਟਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਮਾਰਚ 2024 ਵਿੱਚ, Commercial Paper ਦੀਆਂ ਯੀਲਡਾਂ 8.75% ਤੋਂ 9.08% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੀਆਂ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਰਚ 2025 ਅਤੇ 2026 ਲਈ CP ਯੀਲਡਾਂ ਬਾਰੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਡਾਟਾ ਇੰਨਾ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਉਪਲਬਧ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਟੈਕਸ ਆਊਟਫਲੋ ਕਾਰਨ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਟਾਈਟਨਿੰਗ ਦਾ ਮੂਲ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਦੁਹਰਾਉਣ ਵਾਲਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। RBI ਦੁਆਰਾ OMO ਖਰੀਦਾਂ ਅਤੇ ਫੋਰੈਕਸ ਸਵੈਪ ਵਰਗੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਇਸ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਸੰਚਾਲਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਅਕਸਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਨਕਦ ਘਾਟੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਰਪੂਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦੇ ਸਮਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਦਰਾਂ Standing Deposit Facility (SDF) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਿਚਾਰ
ਰਵਾਇਤੀ ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ, ਜੋ ਸਥਿਰਤਾ ਪਰ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ (ਲਗਭਗ 4% APY) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦੌਰਾਨ CDs ਅਤੇ CPs ਵਰਗੇ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਲਈ ਪਾਰਕ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵਿਕਲਪ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡ ਆਪਣੀ ਘੱਟ-ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਅਤੇ ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਲਈ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, CPs ਵਰਗੇ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਇਹਨਾਂ ਤੰਗ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਸਮਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਹੋਰ ਵੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਯੀਲਡ ਲਾਭ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ Commercial Papers ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਹਨ, ਅਤੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਯੋਗਤਾ ਲਈ ਨਿਊਨਤਮ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਅਤੇ CRISIL ਜਾਂ ICRA ਵਰਗੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਤੋਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। CPs ਲਈ ਟੈਨਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੱਤ ਦਿਨਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੱਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।