ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਮੰਦੀ, Zee ਤੇ Pharma ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਕੀਤੀ ਸਾਂਭ-ਸੰਭਾਲ

ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਰੁਖ

ਬੀਤੇ ਸੋਮਵਾਰ, 8 ਜੂਨ ਨੂੰ, ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੇ ਆਮ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੋਂ ਪਾਸੇ ਖਿੱਚ ਲਿਆ। ਨਿਫਟੀ 50 ਦਾ 23,200 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਡਿੱਗਣਾ ਆਮ ਗਿਰਾਵਟ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵਧਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ, ਨਿਫਟੀ ਫਾਰਮਾ ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ 1.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਣ ਦੀ ਤਰਜੀਹ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਸਟਾਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ Mankind Pharma ਅਤੇ JB Chemicals ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Domestic Institutional Investors) ਸਿਰਫ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਪੈਸਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) ਸਥਿਰ ਹੈ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖ਼ਬਰਾਂ ਬਨਾਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਸੈਕਟਰਲ ਰੋਟੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖਾਸ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਚ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ। Zee Entertainment ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ 10 ਜੂਨ ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਪੂੰਜੀ (Capital) ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰੇਗੀ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ₹102.4 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਮੇਂ 'ਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ (Private Placement) ਕਿੰਨੀ ਸਫਲ ਹੋਵੇਗੀ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਬਾਕੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Reliance Infrastructure ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਛੇ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਗਾਤਾਰ ਅੱਪਰ ਸਰਕਟ ਲੱਗਣਾ ਇੱਕ ਅਸਧਾਰਨ ਗੱਲ ਹੈ। ਇਹ ਰੈਲੀ ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ (Insolvency) ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਪਟੀਸ਼ਨ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਪਰ ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਸਮੇਂ 'ਚ 33% ਦਾ ਵਾਧਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ (Speculative Trading) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੂਲ (Fundamental) ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ।

ਬੀਅਰ (Bear) ਕੇਸ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ 'ਚ ਕਈ ਮਿਡ-ਕੈਪ (Mid-cap) ਅਤੇ ਇੰਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ-ਸਬੰਧਤ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Equities) 'ਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ 'ਚ ਜੋਖਮ (Risk) ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Zee Entertainment ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ, ਪਿਛਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ (Regulatory Scrutiny) ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ 'ਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਵੇਂ ਇਕੁਇਟੀ ਡਿਲਿਊਸ਼ਨ (Equity Dilution) 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (Convertible Securities) ਰਾਹੀਂ ਫੰਡਿੰਗ ਕਈ ਵਾਰ ਪੈਸੇ ਦੀ ਕਮੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਹੱਲ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਆਖਰਕਾਰ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Shareholders) ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੇਕਰ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸੁਧਾਰ (Operational Improvements) ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, IT ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਟੈਕ ਮਹਿੰਦਰਾ (Tech Mahindra) ਅਤੇ ਮਿਫਸਿਸ (Mphasis) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਜੋ ਲਚਕੀਲਾਪਣ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਉਹ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਪੱਛਮੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਾਹਕ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ 'ਤੇ ਖਰਚਾ ਹੋਰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂ (Valuations) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

ਮੌਜੂਦਾ ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਰੁਝਾਨ (Defensive Trend) ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੀ KOSPI-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਫੈਲਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਜੇਕਰ BSE ਸੈਂਸੈਕਸ 73,700 ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਟਾਪ-ਲੌਸ ਟ੍ਰਿਗਰ (Stop-loss triggers) ਆਮ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ (Brokerage) ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਸਟਾਕ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਮੁੱਲ (Valuation) ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ (Macroeconomic) ਜਾਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਹਾਲਾਤਾਂ ਦੇ ਹੋਰ ਵਿਗੜਨ 'ਤੇ ਕੋਈ ਗਲਤੀ ਦੀ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ।