Whalesbook
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗੈਪ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਫਰਕ
IT ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਸਟਾਕਸ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਅਜਿਹਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਪੂੰਜੀ (Capital) ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Material) ਦੇ ਵਧਦੇ ਰੇਟਾਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ ਤੇ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਇਸ ਗੱਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ (Domestic Consumption) ਦੀ ਬਜਾਏ ਐਕਸਪੋਰਟ-ਓਰੀਐਂਟਿਡ ਕਮਾਈ (Export-Oriented Earnings) ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸਟਰਕਚਰ
ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਲੀ ਪਿਛਲੀਆਂ ਰੈਲੀਆਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਮਿਡ-ਈਅਰ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਸਾਈਕਲ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਕਾਰਨ ਵੋਲਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਕੁਝ ਸਰਕਾਰੀ ਊਰਜਾ ਕੰਪਨੀਆਂ (State-run Energy Entities) ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ (Divestment) ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਘਟੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਦਬਾ ਦਿੱਤਾ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਜੋਖ਼ਮ
ਮੌਜੂਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਕਈ ਅਜਿਹੇ ਜੋਖ਼ਮਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਹਿਲਾ, ਲੋਹਾ (Iron Ore) ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਸਿਰਫ਼ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Margins) ਘਟਣ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਸੈਗਮੈਂਟ (Automotive Manufacturing Segment) ਵਿੱਚ ਮਾਸਿਕ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਦੋ-ਅੰਕਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਿਰਫ਼ ਮੌਸਮੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੀਆਂ, ਸਗੋਂ ਉਹ ਖਪਤਕਾਰ ਕਰਜ਼ (Consumer Credit) ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀ (Hawkish Surprise) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਘੱਟ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੌਨਸੂਨ ਦੇ ਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਜਾਇਜ਼ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭੋਜਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Food Price Inflation) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਰਾਹਤ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਵੱਲ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ IT ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲ (Valuations) ਉੱਚ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਰੇਟਾਂ (Discount Rates) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਦੁਬਾਰਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ 23,700 ਦੇ ਰੇਜ਼ਿਸਟੈਂਸ ਲੈਵਲ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ 23,220 ਦਾ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ ਹੈ; ਜੇਕਰ ਇਹ ਟੁੱਟਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਿਡ (Institutional Bid) ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇਗਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਕਦ (Cash) ਵੱਲ ਮੁੜ ਸਕਦੇ ਹਨ।