Narnolia Financial Services ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਫਸਰ (CIO) Shailendra Kumar ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਗਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ (Rally) ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, FY28 ਤੱਕ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Earnings) ਵਿੱਚ **17%** ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 4 ਮੁੱਖ ਖਤਰਿਆਂ ਬਾਰੇ ਵੀ ਚੇਤੰਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
Narnolia Financial Services ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਫਸਰ (CIO) Shailendra Kumar ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਰਿਕਵਰੀ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਤੋਂ 2028 ਤੱਕ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ 17% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਉਸ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ ਲਗਭਗ 5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ FY27 ਲਈ 15% ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ 19% ਤੱਕ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ (Valuation Multiples) ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਪਸੰਦ ਅਤੇ ਖਪਤ ਦੇ ਰੁਝਾਨ
ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੁਲਿਸ਼ (Bullish) ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਖਪਤ (Consumption) ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਹਨ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ (Investment) ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਰਹੇਗੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Private Capital Expenditure) ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਖਪਤ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟੇਲ ਮੌਜੂਦਗੀ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ, ਅਤੇ ਖਾਸ ਖਪਤਕਾਰ ਸੇਵਾਵਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਸਟੇਪਲਜ਼ (Consumer Staples) ਅਤੇ ਰਵਾਇਤੀ ਡਿਊਰੇਬਲਜ਼ (Traditional Durables) ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ ਸੀਮਤ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
IT ਅਤੇ PSU ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ
IT ਸੈਕਟਰ ਲਈ, ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ AI ਕਸਟਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Enterprise AI Customization) ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਕਾਰਕ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ ਲਗਭਗ 20-30% ਪੁਰਾਣੇ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸਟ੍ਰੀਮਜ਼ (Legacy Revenue Streams) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਪਰਿਵਰਤਨ ਜਿਸ ਦੇ 2027 ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ IT ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕੰਪਨੀਆਂ AI ਏਕੀਕਰਨ (AI Integration) ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਆਪਣੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਅੰਡਰਟੇਕਿੰਗਜ਼ (PSUs) ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਠੋਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। Q1FY27 ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਗਤੀਵਿਧੀ (Divestment Activity) ਦੇ ਬਾਅਦ, ਜਿਉਂ-ਜਿਉਂ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟਦੀਆਂ ਹਨ, ਸਟੇਕ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ PSUs ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ (Intrinsic Value) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵੱਲ ਵਧਦੀ ਹੋਈ ਜਾਪਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਹਮਲਾਵਰ ਨਿੱਜੀਕਰਨ (Privatization) ਵੱਲ, IDBI Bank ਵਰਗੀਆਂ ਕੁਝ ਖਾਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ।
ਬੁਲਿਸ਼ ਰੁਖ ਲਈ ਖਤਰੇ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਮੰਨ ਕੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਚਾਰ ਖਾਸ ਖਤਰਿਆਂ ਦੀ ਨਿਸ਼ਾਨਦੇਹੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਯੂਐਸ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਮੰਦੀ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਜਾਂ ਵਪਾਰਕ ਟੈਰਿਫ (Trade Tariff) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਐਲ ਨੀਨੋ (El Niño) ਘਟਨਾ ਦਾ ਮੌਸਮ 'ਤੇ ਅਸਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਖਤਰੇ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਮੰਨੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਹ ਅਜਿਹੇ ਪਰਿਵਰਤਨਸ਼ੀਲ ਕਾਰਕ ਹਨ ਜੋ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੇਕਰ ਇਹ ਵਧਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਇਹ ਮੈਕਰੋ ਕਾਰਕ (Macro Factors) ਕਿਵੇਂ ਵਿਕਸਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਤਰਲਤਾ (Global Liquidity) ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਾਗਤ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।