NSE ਦੇ MD, Ashish Chauhan ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਤੇ MSMEs ਨੂੰ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ (IPO) ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਆਪਣਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਕੰਟਰੋਲ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਬਿਹਤਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਸਾਧਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੈ ਮਾਮਲਾ?
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਅਤੇ CEO, Ashish Chauhan ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਅਤੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋ, ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ਿਜ਼ (MSMEs) ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਰਸਤਾ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। JITO ਇਨਕਿਊਬੇਸ਼ਨ ਐਂਡ ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਫਾਊਂਡੇਸ਼ਨ ਵੱਲੋਂ ਆਯੋਜਿਤ ਇੱਕ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਦੌਰਾਨ, Chauhan ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ, ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਜਾਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਿੰਗ ਵਰਗੇ ਰਵਾਇਤੀ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਹੋਣ ਨਾਲ, ਫਾਊਂਡਰ ਵਧਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਕੰਟਰੋਲ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਪਬਲਿਕ ਫੰਡਿੰਗ ਵੱਲ ਮੋੜਾ
Chauhan ਨੇ ਉਸ ਮੁੱਖ ਸਮੱਸਿਆ 'ਤੇ ਚਾਨਣਾ ਪਾਇਆ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਈ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਫਾਊਂਡਰ ਕਰਦੇ ਹਨ: ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਦੇਣ ਵਿਚਾਲੇ ਸੰਤੁਲਨ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫਰਮਾਂ ਅਕਸਰ ਬਿਜ਼ਨਸ ਫੈਸਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਫਾਊਂਡਰ ਦੇ ਵਿਜ਼ਨ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਕੇ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 25% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (minority stake) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਫਾਊਂਡਰ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਵੱਡੇ ਸਰੋਤ ਮਿਲ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਜਦਕਿ ਉਹ ਬਿਜ਼ਨਸ ਲਈ ਮੁੱਖ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਬਣੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਸਾਧਨ
ਪੂੰਜੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Chauhan ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਵੀ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਲਾਭ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਪਬਲਿਕ ਡੋਮੇਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਉਦਾਹਰਨ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਜੋ ਸਾਲਾਨਾ ₹2 ਕਰੋੜ ਦਾ ਲਾਭ ਕਮਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ₹40 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹50 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ (market capitalization) ਹਾਸਲ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਅੱਗੇ ਸਮਝਾਇਆ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰ ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਰੰਸੀ (currency) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਾਸ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਲਈ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਐਕਵਾਇਰ ਕਰਨਾ, ਰਣਨੀਤਕ ਭਾਈਵਾਲੀ ਕਰਨਾ, ਵਾਧੂ ਫੰਡ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰ ਗਿਰਵੀ ਰੱਖਣਾ, ਜਾਂ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪ੍ਰਤਿਭਾ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੰਪਲੌਈ ਸਟਾਕ ਆਪਸ਼ਨ (ESOPs) ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ Infosys ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉਦਾਹਰਨ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸਨੇ ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਵਿਕਾਸ ਪੜਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਲਿਸਟਡ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਲਾਭ ਉਠਾਇਆ ਸੀ।
SME ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਅਸਲੀਅਤ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦਾ ਵਿਚਾਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਆਪਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਵੀ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਲਿਸਟਡ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਨਿਯਮਤ ਵਿੱਤੀ ਖੁਲਾਸੇ, ਸੁਤੰਤਰ ਆਡਿਟ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ Chauhan ਨੇ ਫਾਊਂਡਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ, ਇੱਕ ਪਬਲਿਕ ਕੰਪਨੀ ਹੋਣ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਖਰਚੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, NSE Emerge ਵਰਗੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ – ਜੋ ਕਿ ਛੋਟੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਲਈ ਸਮਰਪਿਤ ਸੈਗਮੈਂਟ ਹੈ – ਅਕਸਰ ਮੇਨਬੋਰਡ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਖਰੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਵਰਨੈਂਸ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਲਈ, ਵਧੇਰੇ SME ਅਤੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਬਿੰਦੂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਹੋਰ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਵੱਲ ਵਧਣਗੇ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਪਬਲਿਕ ਖੁਲਾਸਿਆਂ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ SME IPOs ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ SEBI ਛੋਟੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰਪੱਖ ਅਭਿਆਸਾਂ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਬੇਤਹਾਸ਼ਾ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਫੋਕਸ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਨ 'ਤੇ ਮੰਗੀਆਂ ਗਈਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।