3 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ, NSE ਅਤੇ BSE ਨੇ F&O-ਯੋਗ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ (Closing Auction Session) ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਵਾਲੀਅਮ ਵੇਟਡ ਐਵਰੇਜ ਪ੍ਰਾਈਸ (VWAP) ਵਿਧੀ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦਾ ਤਰੀਕਾ ਬਦਲ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦਾ ਸਮਾਂ ਵਧਾ ਕੇ ਦੁਪਹਿਰ 3:40 ਤੱਕ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਾਈਸ ਡਿਸਕਵਰੀ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਮੁਤਾਬਕ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਬਦਲਣੀਆਂ ਪੈਣਗੀਆਂ।
F&O ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ
3 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ (CAS) ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਹ ਨਵਾਂ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਪੁਰਾਣੀ ਵਾਲੀਅਮ ਵੇਟਡ ਐਵਰੇਜ ਪ੍ਰਾਈਸ (VWAP) ਵਿਧੀ ਦੀ ਥਾਂ ਲਵੇਗਾ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ F&O-ਯੋਗ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕਰਦੀ ਸੀ।
ਨਵੀਂ ਪ੍ਰਾਈਸ ਡਿਸਕਵਰੀ
ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮ ਤਹਿਤ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਟਰੇਡਿੰਗ ਹੁਣ ਦੁਪਹਿਰ 3:15 ਵਜੇ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਦੁਪਹਿਰ 3:00 ਵਜੇ ਤੋਂ 3:30 ਵਜੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਈਆਂ ਟਰੇਡਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਸਨੂੰ ਹੁਣ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਖੋਜੀ ਗਈ ਇੱਕ ਇਕੁਲੀਬ੍ਰੀਅਮ ਪ੍ਰਾਈਸ (equilibrium price) ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਪ੍ਰਾਈਸ ਡਿਸਕਵਰੀ ਫੇਜ਼ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ
ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਮੈਨੇਜ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਸਮਾਂ ਦੇਣ ਲਈ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਘੰਟਿਆਂ ਵਿੱਚ 10 ਮਿੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। F&O ਕੰਟਰੈਕਟ ਹੁਣ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 3:30 PM ਕਟ-ਆਫ ਦੀ ਬਜਾਏ 3:40 PM 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਣਗੇ। ਟਰੇਡ ਮੋਡੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋ (trade modification window) ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ਾਮ 4:15 ਵਜੇ ਖਤਮ ਹੋਵੇਗੀ।
ਟਰੇਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਟਰੇਡਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਲੈਵਲ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਅੰਤਿਮ 30 ਮਿੰਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਸਨ, ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਮੂਵਮੈਂਟਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਜਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਲਈ VWAP-ਆਧਾਰਿਤ ਸਕੈਲਪਿੰਗ (scalping) ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਇਸ ਗਣਨਾ ਵਿਧੀ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਨਾਲ, ਇਹ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਹੁਣ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਨਹੀਂ ਰਹੀਆਂ। ਆਕਸ਼ਨ-ਆਧਾਰਿਤ ਕਲੋਜ਼ 'ਤੇ ਸ਼ਿਫਟ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਹੁਣ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਇਕੁਲੀਬ੍ਰੀਅਮ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਚਾਨਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸਵਿੰਗਸ (price swings) ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੋ ਕੰਟੀਨਿਊਅਸ ਟਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਦੇਖੇ ਗਏ ਟ੍ਰੈਂਡਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ (adjustment) ਦਾ ਦੌਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ਿਸ਼ਨ (transition) ਦੌਰਾਨ, ਭਾਗੀਦਾਰ 3:15 PM ਤੋਂ 3:35 PM ਦੇ ਵਿੰਡੋ ਦੌਰਾਨ ਵਧੇਰੇ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (volatility) ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਸਮੇਂ ਹੁਣ ਥੋੜੇ ਡੀ-ਸਿੰਕਰੋਨਾਈਜ਼ਡ (desynchronized) ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਅਸਥਾਈ ਡਾਇਵਰਜੈਂਸ (divergence) ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਪ੍ਰਾਈਸ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕੈਸ਼ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ ਆਕਸ਼ਨ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੱਕ ਸੰਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾ ਸਕਦੇ।
ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ
ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰ ਹੁਣ ਇਸ ਨਵੀਂ ਬਣਤਰ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਆਕਸ਼ਨ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਕੰਟੀਨਿਊਅਸ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨਾਲੋਂ ਵੱਖ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਿਵਹਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, VWAP ਯੁੱਗ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਡਾਟਾ ਪੈਟਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਗਲਤ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਆਰਡਰ ਫਲੋ ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (liquidity) ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਖਰੀ ਮਿੰਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕਿਵੇਂ ਸ਼ਿਫਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਕਈ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਸੈਸ਼ਨਾਂ (expiry sessions) 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿਵਹਾਰ ਦਾ ਨਿਰੀਖਣ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਟਰੇਡਰ ਆਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੌਰਾਨ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਅਚਾਨਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਮੂਵਮੈਂਟਸ ਤੱਕ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposure) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਪ੍ਰੈਡਸ (spreads) ਵਰਗੀਆਂ ਡਿਫਾਈਂਡ-ਰਿਸਕ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (defined-risk strategies) ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਫੋਕਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸਕੈਲਪਿੰਗ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਡਾਟਾ-ਡਰਾਈਵਨ ਪਹੁੰਚ ਵੱਲ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਸਹੀ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।