ਮੀਸ਼ੋ IPO ਦਾ ਤੂਫਾਨ: ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਹੀ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ 2X ਤੋਂ ਪਾਰ! ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਾਰੀ ਇਕੱਠ - ਕੀ ਅਗਲਾ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਦਿੱਗਜ ਬਣੇਗਾ?

ਸੌਫਟਬੈਂਕ-ਸਮਰਥਿਤ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਮੀਸ਼ੋ ਦੀ ਬਹੁਤ ਉਡੀਕੀ ਜਾ ਰਹੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਵੀਰਵਾਰ, 3 ਦਸੰਬਰ 2025 ਨੂੰ ਜਨਤਕ ਗਾਹਕੀ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ IPO ਰਾਹੀਂ ਕੁੱਲ ₹5,421 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹4,250 ਕਰੋੜ ਦਾ ਫਰੈਸ਼ ਇਸ਼ੂ ਅਤੇ ₹1,171.2 ਕਰੋੜ ਦਾ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਬੋਲੀ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਇਸ਼ੂ 2.35 ਗੁਣਾ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਹੋਇਆ। ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ 277.93 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੁੱਲ 654 ਮਿਲੀਅਨ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਬੋਲੀਆਂ ਆਈਆਂ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਰਾਖਵੇਂ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ 3.85 ਗੁਣਾ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਇਰਜ਼ (QIBs) ਨੇ 2.12 ਗੁਣਾ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (NIIs) ਨੇ 1.8 ਗੁਣਾ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕੀਤਾ।

ਦੂਜੇ ਦਿਨ, 4 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਸਵੇਰੇ 11:20 ਵਜੇ ਤੱਕ, IPO ਦਾ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਪੱਧਰ 3.22 ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 894.86 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਬੋਲੀਆਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਈਆਂ। ਇਹ ਤਿੰਨ-ਦਿਨਾ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਮਿਆਦ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 5 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਵੇਗੀ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਰਾਇ

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਮੀਸ਼ੋ ਦੇ IPO ਨੂੰ 'ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ' ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਇਸਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵੱਖਰੀ ਵਪਾਰਕ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ।

• ਨਿਰਮਲ ਬੈਂਗ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼, ਮੀਸ਼ੋ ਦੇ ਜ਼ੀਰੋ-ਕਮਿਸ਼ਨ, ਐਸੇਟ-ਲਾਈਟ ਮਾਡਲ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਟਾਇਰ 2 ਅਤੇ 3 ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੌਜੂਦਗੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਅਜੇ ਤੱਕ ਮੁਨਾਫਾ ਨਹੀਂ ਦਰਜਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ FY25 ਵਿੱਚ ਪੌਜ਼ੀਟਿਵ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Free Cash Flow) ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ 5.7x FY25 ਪ੍ਰਾਈਸ/ਸੇਲਜ਼ (Price/Sales) 'ਤੇ ਅੱਪਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਾਜਬ ਲੱਗਦੀ ਹੈ।
• ਸਵਾਸਤਿਕਾ ਇਨਵੈਸਟਮਾਰਟ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਕਲੌਤੇ ਪਿਓਰ-ਪਲੇ ਵੈਲਿਊ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਸਟਾਕ ਵਜੋਂ ਮੀਸ਼ੋ ਦੇ 'ਸਕਾਰਸਿਟੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ' (scarcity premium) 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਉਹ Zomato (>10x ਸੇਲਜ਼) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 5.5x FY25 ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਸੇਲਜ਼ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਾਭ (listing gains) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।
• ICICI ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ, ਮੀਸ਼ੋ ਦਾ ਵੈਲਿਊ-ਸੇਂਸਟਿਵ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਨਾਨ-ਮੈਟਰੋ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕੁਸ਼ਲ ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਮਦਨ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਹੈ।
• ਮੇਹਤਾ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਮੀਸ਼ੋ ਨੂੰ ਫੈਸ਼ਨ, ਹੋਮ ਐਂਡ ਕਿਚਨ, ਅਤੇ ਬਿਊਟੀ ਐਂਡ ਪਰਸਨਲ ਕੇਅਰ ਵਰਗੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰ ਵਜੋਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਲਟੀ-ਸਾਈਡਡ ਮਾਰਕੀਟਪਲੇਸ, ਨੈਟਵਰਕ ਇਫੈਕਟਸ, AI-ਡਰਾਈਵਨ ਪਰਸਨਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਆਰਮ (Valmo) ਵਰਗੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਮੁੱਖ ਤਾਕਤਾਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਲਾਭ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਹ ਜੋਖਮ-ਖੋਜੀ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਦਾ ਮਹੱਤਵ

• ਮੀਸ਼ੋ ਦਾ IPO ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਟਨਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ, ਮੁੱਲ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਔਨਲਾਈਨ ਰਿਟੇਲ ਪਲੇਅਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਟੈਕ IPOs ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਭੁੱਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਅਸਰ

• ਇੱਕ ਸਫਲ IPO ਭਾਰਤੀ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਟੈਕ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਔਨਲਾਈਨ ਰਿਟੇਲ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ-ਲਾਈਟ, ਜ਼ੀਰੋ-ਕਮਿਸ਼ਨ ਵਪਾਰ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਆ ਹੋਰ ਟੈਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੂੰ ਜਨਤਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਅਸਰ ਰੇਟਿੰਗ: 8/10

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• IPO (ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ): ਇੱਕ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਜਿਸ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਫਰੈਸ਼ ਇਸ਼ੂ: ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS): ਜਦੋਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਦੇ ਹਨ।
• ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ: IPO ਇਸ਼ੂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਖਰੀਦਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ: ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸੀਮਾ (ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ₹2 ਲੱਖ) ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਅਰਜ਼ੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
• QIBs (ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਇਰਜ਼): ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ।
• NIIs (ਨਾਨ-ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼): ਉੱਚ-ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਵਿਅਕਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਜੋ ਰਿਟੇਲ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪੈਸੇ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।
• ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ: ਉਹ ਨਕਦੀ ਜੋ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਹਿਸਾਬ ਲਗਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤਿਆਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਪ੍ਰਾਈਸ/ਸੇਲਜ਼ (P/S) ਰੇਸ਼ੋ: ਇੱਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• MAUs (ਮੰਥਲੀ ਐਕਟਿਵ ਯੂਜ਼ਰਜ਼): ਇੱਕ ਦਿੱਤੇ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਡਿਜੀਟਲ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸੇਵਾ ਨਾਲ ਜੁੜਨ ਵਾਲੇ ਵਿਲੱਖਣ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ।