Alpha AMC ਦੇ Rajesh Singla ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਹਾਲੀ ਤੇਜ਼ੀ ਸਿਰਫ਼ ਟੈਕਨੀਕਲ ਹੈ, ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਸਪੋਰਟ ਦੀ ਘਾਟ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਕਮਾਈ (Earnings), ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ (FII) ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ। FY27 ਲਈ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਤੇ ਰੂਰਲ ਡਿਮਾਂਡ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।
Alpha AMC ਦੇ ਫਾਊਂਡਰ Rajesh Singla ਮੁਤਾਬਕ, ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਰਿਕਵਰੀ ਚੰਗੀ ਤਾਂ ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ 'ਚ ਅਸਲੀ ਦਮ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਕਾਰਨਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਬਣਾ ਸਕਣ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) 'ਚ ਲਗਾਤਾਰਤਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਦਾ ਮੂਡ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਹਾਲਾਤ ਅਜੇ ਤੱਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਾਫ਼ ਨਹੀਂ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਇਸ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਣ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਦਬਾਅ
America ਅਤੇ Iran ਦਰਮਿਆਨ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਨਜ਼ਰਾਂ ਟਿਕ ਗਈਆਂ ਹਨ। Strait of Hormuz ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਰਸਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ 'ਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਰੁਕਾਵਟ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਕਿ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਲਈ ਇਹ ਅਸਥਿਰਤਾ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਬੈਲੈਂਸ ਲਈ ਖ਼ਤਰਾ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਤੇਲ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ US Federal Reserve ਤੋਂ ਗਲੋਬਲ ਮੌਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਬਾਰੇ ਅਤੇ Reserve Bank of India (RBI) ਤੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਦੇ ਟੀਚੇ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਲ ਜੋਖਮ
FY27 ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮਾਈ 'ਚ 15-16% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਟੀਚਾ ਪੂਰਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ (Rural Demand) ਵੱਧਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘੱਟਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ 'ਚ ਕਈ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਹਨ। IT ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਅਜੇ ਵੀ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਡਿੱਗਣ ਨਾਲ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income) ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਖਪਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਕਾਰੋਬਾਰ (Consumption-driven businesses) ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਪੇਂਡੂ ਇਲਾਕਿਆਂ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਰੁਕ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਸਲ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 9% ਤੱਕ ਵੀ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਖਪਤ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ 'ਚ, ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ (PSU Banks) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਿਹਤਰ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। PSU ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ FY27 ਔਖਾ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਘਟਨਾਵਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Bank of Baroda ਨਾਲ ਹੋਇਆ ਵੱਡਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ, ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ 'ਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Risk Management) ਅਤੇ ਗਵਰਨੈਂਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਘੱਟਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਪੇਸ 'ਚ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਕੋਲ ਇਹਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਖਪਤ (Consumption) ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ, ਚੋਣਵੀਂ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਬ੍ਰਾਂਡ ਵਾਲੀਆਂ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ 'ਚ ਹੋਣਗੀਆਂ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਸ-ਮਾਰਕੀਟ ਬ੍ਰਾਂਡ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Earnings Quality) ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DII) ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ FII ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।