Quick Commerce ਦੀ ਜੰਗ ਤੇਜ਼! JioMart ਦਾ ਸਟੋਰ ਨੈੱਟਵਰਕ ਬਨਾਮ Blinkit, Amazon, Flipkart ਦੇ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਸ - ਕਿਹੜੀ ਰਣਨੀਤੀ ਜਿੱਤੇਗੀ?

ਭਾਰਤ ਦਾ Quick Commerce ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਾਧੇ ਦੇ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਨ ਗਰਮੀ ਆਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਾਰੇ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨਹੀਂ ਅਪਣਾ ਰਹੇ, ਸਗੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰੀਕਿਆਂ 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ।

JioMart ਦਾ ਸਟੋਰ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ

Reliance Retail ਦੀ JioMart ਇੱਕ ਅਨੋਖਾ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਇਸ ਨੇ ਔਸਤਨ 20 ਲੱਖ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਆਰਡਰ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਾਲੋਂ 29% ਵੱਧ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 300% ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕਿਸੇ ਵਿਆਪਕ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਨੈੱਟਵਰਕ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਬਜਾਏ Reliance ਦੇ 3,100 ਤੋਂ ਵੱਧ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਸਟੋਰਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ Smart Bazaar ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ, ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਹਾਈਪਰਲੋਕਲ ਡਿਲਿਵਰੀ ਕਰਨਾ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਪੂੰਜੀ ਲਾਗਤ ਵਾਲਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਪੇਰੈਂਟ ਕੰਪਨੀ Reliance Industries (RELIANCE.NS) ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 19.33-21.0 ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ ਲਗਭਗ ₹18.48 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਬਾਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ Goldman Sachs ਵੱਲੋਂ ₹1,910 ਅਤੇ Morgan Stanley ਵੱਲੋਂ ₹1,803 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਵਿਭਿੰਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਰਿਟੇਲ ਵਿੱਚ Quick Commerce ਕਾਰਜਾਂ ਤੋਂ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਈ।

Blinkit ਦੀ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ

ਕੜੀ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Blinkit (Eternal Ltd. / ZOMATO.NS ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ) ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। Q4 FY26 ਵਿੱਚ, ਇਸਦਾ ਨੈੱਟ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (NOV) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 95.4% ਵਧਿਆ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਸਟੋਰ ਨੈੱਟਵਰਕ 2,243 ਸਥਾਨਾਂ ਤੱਕ ਫੈਲ ਗਿਆ। ਔਸਤ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਐਕਟਿਵ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਕੇ 2.72 ਕਰੋੜ (27.2 million) ਹੋ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਔਸਤ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ₹665 ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ₹525 ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਵਾਰ, ਛੋਟੇ ਆਰਡਰਾਂ ਵੱਲ ਇੱਕ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ₹37 ਕਰੋੜ ਦਾ ਐਡਜਸਟਿਡ EBITDA ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਬਿਹਤਰ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। Blinkit ਨੇ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕੰਟਰੋਲ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ 1 ਸਤੰਬਰ, 2025 ਤੋਂ ਇਨਵੈਂਟਰੀ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ। Eternal Ltd. ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ₹174 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸਦੀ ਆਮਦਨ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 196.5% ਵਧੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, Zomato ਦੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ Quick Commerce ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।

ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਸ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ

ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਦਿੱਗਜ Amazon ਅਤੇ Flipkart ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Amazon ਭਾਰਤ ਭਰ ਵਿੱਚ ਸੈਂਕੜੇ ਨਵੇਂ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਾਂ ਅਤੇ 1,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-ਫਿਲਫਿਲਮੈਂਟ ਸੈਂਟਰਾਂ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Flipkart ਦੀ Minutes ਸੇਵਾ ਦਾ ਟੀਚਾ 2026 ਤੱਕ 1,500 ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਹੋਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 30 ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਾਂਚ ਹੋ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਇਸ ਤੇਜ਼ ਸਕੇਲਿੰਗ ਲਈ ਭਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ JioMart ਦੇ ਸਟੋਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। Amazon (AMZN) ਲਗਭਗ $261.12 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਫੋਰਵਰਡ P/E ਲਗਭਗ 32x ਹੈ। Mizuho ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ $325 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ AWS ਦੀ AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $225.9 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Quick Commerce ਇਸਦੇ ਲਗਭਗ 15% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣੇਗਾ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਛੋਟੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਅਤੇ ਸਮਾਰਟਫੋਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵਧੇਰੇ ਲੋਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਵਿਸਥਾਰ ਭਿਆਨਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਾਪਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Blinkit ਦੇ CEO ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਇਹ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕੁਝ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ 'ਮਾੜੀ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲਾ ਵਿਕਾਸ' (poor-quality growth) ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ-ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਛੋਟਾਂ ਕਾਰਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਸਾਰੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਤਣਾਅ

Amazon ਅਤੇ Flipkart ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਤੇਜ਼ ਡਿਲਿਵਰੀ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਹਜ਼ਾਰਾਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਸਹੂਲਤਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਾਗਤ, ਆਕਰਸ਼ਕ ਛੋਟਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਖੰਡਤਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ JioMart ਦੇ ਮਾਡਲ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। Amazon ਦੇ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਜੋ ਕਿ 32x ਦੇ ਫੋਰਵਰਡ P/E 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਸਾਰੇ ਹਿੱਸਿਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ AWS ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੇ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ Quick Commerce ਵਿਭਾਗਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੀ ਸਕੇਲਿੰਗ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਸਤਾ ਦਿਖਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। Zomato (Eternal) ਲਈ ਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰਿਸਕ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜੇਕਰ Blinkit ਦੇ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਕਾਰਜ ਆਰਥਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਹਾਰਕ ਸਾਬਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਪੇਰੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇ।

ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਦਾ ਰਸਤਾ

ਭਾਰਤ ਦੇ Quick Commerce ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੀ ਗਤੀ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। JioMart ਵਿਕਲਪਕ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਖੋਜ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Blinkit ਆਪਣੀ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਰਣਨੀਤੀ ਰਾਹੀਂ ਆਪਣੀ ਮੁਨਾਫੇਖੰਡਤਾ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Amazon ਅਤੇ Flipkart ਦੁਆਰਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵਿਸਤਾਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਲਈ ਇੱਕ ਨਿਰੰਤਰ ਦੌੜ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਰਹੇ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਥਾਈ ਸਫਲਤਾ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।