ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਘੱਟ ਕੇ **$2.1 ਬਿਲੀਅਨ** ਰਹਿ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਨਵੰਬਰ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਪਾੜੇ (valuation gaps) ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਸੌਦਿਆਂ (deals) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਉੱਥੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਨੇ **$11.3 ਬਿਲੀਅਨ** ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਛੂਹ ਲਿਆ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਕੋਲ ਪੈਸਾ ਤਿਆਰ ਹੈ ਪਰ ਉਹ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ (PE) ਅਤੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (VC) ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ 59% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ ਘੱਟ ਕੇ $2.1 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਏ। 76 ਸੌਦਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਵੰਬਰ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸੱਤ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ, ਅਪ੍ਰੈਲ 2026, ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਵੀ 24% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ $2.7 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਡੇ ਸੌਦਿਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਰਿਕਾਰਡ 'ਤੇ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਿਉਂ ਘਟਿਆ?
ਜੋ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜੋ ਪੈਸਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਉੱਥੇ PE/VC ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ $11.3 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਸ ਵਿੱਚ Bain Capital ਦੇ $10.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ Asia Fund VI ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਫੰਡਾਂ ਕੋਲ ਕਾਫੀ "ਡ੍ਰਾਈ ਪਾਊਡਰ" (ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਤਿਆਰ ਪੈਸਾ) ਹੈ, ਪਰ ਉਹ ਸਹੀ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇਰੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਫਰਕ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਅਕਸਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗੈਪ ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਾਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਅਤੇ ਇੰਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀ ਨਹੀਂ ਸੀ। ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਇਕੋਸਿਸਟਮ ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਭਾਵ ਝੱਲਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 68% ਘੱਟ ਗਏ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਇੰਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ 83% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸਭ ਤੋਂ ਆਕਰਸ਼ਕ ਸੈਕਟਰ ਵਜੋਂ ਉਭਰਿਆ, ਜਿਸਨੇ $402 ਮਿਲੀਅਨ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ, ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਇੰਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਆਏ। ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਗੱਲ ਇਹ ਰਹੀ ਕਿ ਉੱਤਰੀ ਤਾਰਾ (North Star) ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਿਸਨੇ $300 ਮਿਲੀਅਨ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਸੌਦਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੀਆਂ ਜਾਂ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਐਗਜ਼ਿਟ (Exit) ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੈਸਾ ਕਢਵਾ ਰਹੇ ਹਨ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ – ਜਿੱਥੇ PE/VC ਫਰਮਾਂ ਮੁਨਾਫਾ ਬੁੱਕ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਦੀਆਂ ਹਨ – ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੀ। ਐਗਜ਼ਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 162% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ $2.7 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। ਇਸਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ Rajasthan Royals ਦਾ 80% ਹਿੱਸਾ Emerging Media Ventures ਅਤੇ RedBird Capital Partners ਦੁਆਰਾ $1.4 ਬਿਲੀਅਨ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣਾ ਸੀ।
ਐਗਜ਼ਿਟ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦਾ ਇਹ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਵੇਂ ਸੌਦਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਵਾਂ ਪੈਸਾ ਲਗਾਉਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਪਿਛਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪਰਿਪੱਕਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਪੂੰਜੀ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਲਈ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਖਰੀਦਦਾਰ ਜਾਂ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰਸਤੇ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਨ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ "ਡ੍ਰਾਈ ਪਾਊਡਰ" (ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਪੈਸਾ) ਦੀ ਇਹ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਗਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗੈਪ ਘੱਟ ਹੋਵੇ। ਜੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਅਸੀਂ ਸੌਦਿਆਂ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਾਂ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਹ ਦੇਖਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਨਾਲ ਕ੍ਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਮਾਹੌਲ ਬਣਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ PE/VC ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।