ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਭਾਰਤ ਦੇ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਰਿਕਾਰਡ ਸਾਲ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ **₹1.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਜੁਟਾਏ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਔਸਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ (Listing Gain) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ **29%** ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ **7%** ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਹਵਾ-ਹਵਾਈ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਕੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ ਅਤੇ ਸਹੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
IPO ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਰਚਿਆ ਰਿਕਾਰਡ, ਪਰ ਲਾਭ ਘੱਟੇ
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ 366 ਆਈਪੀਓ (IPO) ਰਾਹੀਂ ₹1.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਕੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਪਰ, ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ 'ਤੇ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਔਸਤ ਲਾਭ (Listing Gain) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 29% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਸਾਲ ਘੱਟ ਕੇ 7% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਹਰ ਨਵੇਂ IPO 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਓਵਰਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੋਏ ਸਾਵਧਾਨ
IPO ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਓਵਰਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ (Oversubscription) ਵੀ ਲਗਭਗ ਅੱਧਾ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 71 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਇਸ ਵਾਰ 39 ਗੁਣਾ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼, ਕਮਾਈ ਦੀ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਦਾ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਛੋਟੇ IPOs ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਲਾਭ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦਰਮਿਆਨੇ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਆਕਾਰ ਦੇ IPOs ਨੇ ਲਗਭਗ 11% ਦਾ ਲਾਭ ਦਿੱਤਾ।
ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਮਾਈ ਨੈਗੇਟਿਵ
ਇਸ ਸਾਲ IPOs ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਕਮਾਈ (Post-Listing Performance) ਵੀ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਹੀ, ਜੋ ਔਸਤਨ -17% ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ (Valuation) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤੇ ਬਿਨਾਂ ਸਿਰਫ਼ ਮੋਮੈਂਟਮ (Momentum) ਨੂੰ ਫਾਲੋ ਕੀਤਾ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਹੈ।
ਫੰਡ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ IPO ਰਾਹੀਂ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਿਵੇਂ ਕਰਨਗੀਆਂ। FY26 ਵਿੱਚ, ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ 61% ਆਫਰ-ਫਾਰ-ਸੇਲ (Offer-for-Sale) ਰਾਹੀਂ ਆਇਆ, ਜਿੱਥੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ 39% ਨਵੇਂ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਹੀਂ ਆਇਆ ਜੋ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 26% ਕਰਜ਼ਾ ਚੁਕਾਉਣ ਲਈ ਅਤੇ 21% ਕੈਪੇਕਸ (Capital Expenditure) ਜਾਂ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (Financial Services) ਨੇ 12 IPOs ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ ₹59,800 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਕੇ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਅਤੇ ਡਿਊਰੇਬਲਜ਼ (Consumer Services and Durables) ਵਿੱਚ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਪਾਵਰ, ਟੈਲੀਕਾਮ ਅਤੇ ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਸਫਲਤਾ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁਆਲਿਟੀ, ਵਾਜਬ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ (Capital Allocation) ਦੀ ਠੋਸ ਰਣਨੀਤੀ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।