ਭਾਰਤ ਦਾ ਰੱਖਿਆ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Defense Capital Spending) ਸਾਲਾਨਾ **11%** ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ FY30 ਤੱਕ **₹2.8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਘਰੇਲੂ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ (Export) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਰਡਰਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਰੱਖਿਆ ਸਟਾਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੇ ਗਲੋਬਲ ਹਮਰੁਤਬਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ **50%** ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤ ਦਾ ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ (Defence Sector) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ FY30 ਤੱਕ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ 11% ਦੀ ਸਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਸਾਲਾਨਾ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ₹2.8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਉਪਕਰਨਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਧਿਆਨ ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰਣਨੀਤਕ ਨੀਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡਿਫੈਂਸ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੀਜ਼ਰ 2020 (Defence Acquisition Procedure 2020) ਜੋ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 50% ਸਮੱਗਰੀ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਪਰਿਵਰਤਨ ਦੇ ਕੇਂਦਰ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ FY19 ਵਿੱਚ 54% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਹਾਲ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 70% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।\n\n### ਨਿਰਯਾਤ ਟੀਚੇ ਅਤੇ ਡਰੋਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ\n\nਘਰੇਲੂ ਲੋੜਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਫਲਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਨਿਰਯਾਤ (Defence Exports) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ FY2029 ਤੱਕ ਸਾਲਾਨਾ ਨਿਰਯਾਤ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੰਜ਼ਿਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਯੂਰਪ ਅਤੇ ਅਰਮੀਨੀਆ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਣੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਧਿਆਨ ਆਧੁਨਿਕ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਰੋਨਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤ ਅਗਲੇ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਡਰੋਨ ਫਲੀਟਾਂ ਅਤੇ ਕਾਊਂਟਰ-ਡਰੋਨ ਸਿਸਟਮਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ ਆਧੁਨਿਕ ਯੁੱਧ ਵਿੱਚ ਅਨਮੈਨਡ ਏਰੀਅਲ ਵਾਹਨਾਂ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ।\n\n### ਆਧੁਨਿਕੀਕਰਨ ਅਤੇ ਆਰਡਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ\n\nਭਾਰਤ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਪੰਜਵਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਫੌਜੀ ਖਰਚਾ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਦੇਸ਼ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਬਜਟ ਲਗਭਗ $84 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਦੇਸ਼ ਪੁਰਾਣੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਤਿਆਰੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਐਕਸੈਪਟੈਂਸ ਆਫ਼ ਨੈਸੇਸਿਟੀ (Acceptance of Necessity) ਅਪਰੂਵਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ, ਜੋ ਕਿ ਰੱਖਿਆ ਖਰੀਦ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲਾ ਪੜਾਅ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ FY2027 ਅਤੇ FY2029 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ₹6.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ ₹7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦਿੱਖ ਘਰੇਲੂ ਰੱਖਿਆ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ।\n\n### ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸੰਦਰਭ\n\nਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਿਆ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਾਤਾਵਰਣ ਤੋਂ ਜਾਣੂ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰੱਖਿਆ ਨਿਰਮਾਤਾ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ-ਸਾਲ ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 50x 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਔਸਤ 28x ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 26% ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦਰ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 11% ਗਲੋਬਲ ਸੈਕਟਰ ਔਸਤ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ FY21 ਅਤੇ FY26 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਪਣੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ 500 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 25% ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਖੋਜ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਘੱਟ ਖਰਚੇ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਆਰਡਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।