ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਅਤੇ ਬੈਂਕਰਪਸੀ ਕੋਡ (IBC) ਦੇ ਤਹਿਤ ਵਿੱਤੀ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ (Financial Creditors) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 27 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1FY27) 'ਚ ਆਪਣੇ ਕੁੱਲ ਦਾਅਵਿਆਂ ਦਾ **28.6%** ਵਸੂਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ **22.8%** ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਭਗ **75%** ਕੇਸਾਂ 'ਚ 270 ਦਿਨਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮਾਂ ਲੱਗਣ ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
IBC ਤਹਿਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟਰਾਂ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ 'ਚ ਸੁਧਾਰ
ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਅਤੇ ਬੈਂਕਰਪਸੀ ਕੋਡ (IBC) ਦੇ ਅਧੀਨ, ਵਿੱਤੀ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ (Financial Creditors) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1FY27) ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਕਬੂਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਦਾਅਵਿਆਂ (Admitted Claims) ਦਾ 28.6% ਵਸੂਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਆਖਰੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ 22.8% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਅੰਕੜਾ IBC ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੀ ਕੁੱਲ ਰਿਕਵਰੀ ਦਰ 30.5% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ (Haircuts) ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Q1FY27 'ਚ ਕਿੰਨੀ ਹੋਈ ਰਿਕਵਰੀ?
Q1FY27 ਦੇ ਦੌਰਾਨ, ਵਿੱਤੀ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ₹12,443 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੁੱਲ ਦਾਅਵਿਆਂ ਦੇ ਬਦਲੇ ₹3,557 ਕਰੋੜ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਵਸੂਲ ਕੀਤੇ। ਇਸ ਡਾਟਾ 'ਚ ਇੱਕ ਖਾਸ ਰਾਹਤ ਵਾਲੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ, ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਵੈਲਿਊ (Liquidation Value) ਦੇ 136.7% ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਸੀ। ਇਹ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਜਾਂ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਪਲਾਨ ਲੱਭਣਾ, ਸਿਰਫ਼ ਉਸਨੂੰ ਲਿਕਵੀਡੇਟ (Liquidation) ਕਰਨ ਨਾਲੋਂ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਅਕਸਰ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਮੱਸਿਆ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਕਈ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਕੇਸਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨ 'ਚ ਲੱਗਣ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ ਹੈ। ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ, ਲਗਭਗ 75% ਚੱਲ ਰਹੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਸੈਸ (CIRPs) 270 ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਸੀਮਾ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਲਈ ਅੰਤਿਮ ਸਮਾਂ ਸੀ। ਹੁਣ ਇੱਕ ਕੇਸ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ 'ਚ ਔਸਤਨ 757 ਦਿਨ ਲੱਗ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਲੰਬੀਆਂ ਦੇਰੀਆਂ ਕਈ ਵਾਰ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਦੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਰੀਦਦਾਰ ਲੱਭਣੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅੰਤਿਮ ਵਸੂਲੀ ਦੀ ਰਕਮ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਪਲਾਨ ਅਤੇ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ
ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਪਲਾਨਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ 92% ਦਾ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਪ੍ਰਤੀ ਕੇਸ ਔਸਤ ਦਾਅਵਿਆਂ ਦਾ ਆਕਾਰ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਛੋਟੇ ਕੇਸਾਂ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਿਸਟਮ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਤਣਾਅਗ੍ਰਸਤ ਖਾਤਿਆਂ (Stressed Accounts) ਨੂੰ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਣ 'ਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਤੀਜਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਕੁੱਲ ਬੰਦ ਹੋਏ ਕੇਸਾਂ ਦਾ 33.5% ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਹਕੀਕਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਤੱਕ ਉਦੋਂ ਪਹੁੰਚਦੀਆਂ ਹਨ ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਿਹਤ ਕਾਫੀ ਖਰਾਬ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਨਿੱਜੀ ਗਾਰੰਟਰਾਂ ਤੋਂ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ NCLT 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ
ਨਿੱਜੀ ਗਾਰੰਟਰਾਂ (Personal Guarantors) ਤੋਂ ਰਿਕਵਰੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਖੇਤਰ ਹੈ। ਕਾਨੂੰਨੀ ਢਾਂਚਾ ਮੌਜੂਦ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿੱਜੀ ਗਾਰੰਟੀ ਤੋਂ ਰਿਕਵਰੀ ਲਗਭਗ 1% 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਅਦਾਇਗੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਗਾਰੰਟਰਾਂ ਨੂੰ ਜਵਾਬਦੇਹ ਠਹਿਰਾਉਣ ਦੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਇਰਾਦੇ ਅਤੇ ਜ਼ਮੀਨੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰੈਕਟੀਕਲ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਕੰਪਨੀ ਲਾਅ ਟ੍ਰਿਬਿਊਨਲ (NCLT) ਬੈਂਚਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਆਂਇਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ (Judicial Bottlenecks) ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇਰੀਆਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ 'ਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਸਿਸਟਮ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਕੇ ਤੇਜ਼, ਮੁੱਲ-ਸੰਭਾਲ (Value-Preserving) ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ ਵੱਲ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਤਣਾਅਗ੍ਰਸਤ ਖਾਤਿਆਂ ਲਈ।