Whalesbook
ਮਸ਼ਹੂਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investor) ਸ਼ੰਕਰ ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਬਹਿਸ ਛੇੜੀ ਹੈ ਕਿ ਆਮ ਵਿਅਕਤੀ ਲਈ, ਟੈਕਸ, ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਅਤੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਅਸਲ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ (Equity) ਹਮੇਸ਼ਾ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (FD) ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ?
FD ਬਨਾਮ Equity: ਵੱਡੀ ਬਹਿਸ
ਪੰਜਾਬੀ ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੰਕਰ ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸੇਵਰਜ਼ (Savers) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪੁਰਾਣੀ ਵਿੱਤੀ ਚਰਚਾ ਨੂੰ ਮੁੜ ਜੀਵਿਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੀ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਲਈ ਹਮੇਸ਼ਾ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਿਹਤਰ ਵਿਕਲਪ ਹੈ? ਇਹ ਬਹਿਸ ਇਸ ਧਾਰਨਾ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਹਮੇਸ਼ਾ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (FD) ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਮਾਈ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਿਰਫ਼ ਵੱਡੇ ਰਿਟਰਨਜ਼ (Returns) ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਹੁਣ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਨਾਫੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਬਚਤ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨਜ਼ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦੇ ਹਨ?
ਬਹੁਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਟੀਚਾ ਵਿਕਾਸ (Growth) ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ ਅਕਸਰ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਵੀ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਕਾਗਜ਼ 'ਤੇ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਪੈਸੇ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ। ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 12% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਸਾਲ 20% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਵੀ ਝੱਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਇੱਕ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਵਿਆਜ ਦਰ (Interest Rate) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਅਸਲ ਪੂੰਜੀ (Principal Amount) ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਹੇ। ਇੱਥੇ ਇਹ ਦਲੀਲ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਜਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੈਸਾ ਗੁਆਉਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਨਹੀਂ ਉਠਾ ਸਕਦੇ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਵੋਲੈਟਾਇਲ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨ (ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਤੀ ਇਕਾਈ 'ਤੇ ਕਮਾਈ) ਓਨਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਜਿੰਨਾ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਟੈਕਸ ਦਾ ਸੱਚ
ਇਸ ਬਹਿਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਟੈਕਸ ਹੈ। ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦਾ ਵਿਆਜ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਅਕਤੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ (Total Income) ਵਿੱਚ ਜੋੜਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਟੈਕਸ ਸਲੈਬ (Tax Slab) ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਟੈਕਸ ਬ੍ਰੈਕਟ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਿਅਕਤੀ ਲਈ, ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (Capital Gains) ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਯਮ ਹਨ। ਇੱਕ ਸਮਝਦਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਨੈੱਟ ਰਿਟਰਨ (Net Return) ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਕੀ ਇਕੁਇਟੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Equity Premium) ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਹੈ।
ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਦਾ ਪਹਿਲੂ
ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਪੂੰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਆ (Capital Protection) ਦਾ ਇੱਕ ਰੂਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਨੂੰ DICGC ਵਰਗੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਬੀਮਾ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (Deposit Insurance Schemes) ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਂਕ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸੀਮਾ ਤੱਕ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਕਵਚ (Financial Cushion) ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਕੋਲ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, 'ਬਲੂ-ਚਿਪ' ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਸੈਕਟਰਲ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਾਂ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੈਸਲਿਆਂ ਕਾਰਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੀਮਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਲਈ ਪੈਸੇ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਨੁਕਸਾਨ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣੇ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ FD ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਨਿਕਾਸੀ (Stable Exit) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਐਸੇਟ ਅਲਾਟਮੈਂਟ (Asset Allocation) ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ?
ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਜਾਂ ਦੂਜੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੀ ਚੋਣ ਵਜੋਂ ਦੇਖਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਰ (Financial Experts) ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (Portfolio) ਵਿੱਚ ਅਕਸਰ ਦੋਵਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ (Wealth Creation) ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਅਤੇ ਡੈੱਬਟ ਸਾਧਨ (Debt Instruments) ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਜੋਖਮ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ (Risk Tolerance) ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ 5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਮਨ ਦੀ ਸ਼ਾਂਤੀ (Peace of Mind) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਯੋਗ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਬਿਹਤਰ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ FD ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਅਸਲ ਮੁੱਲ (Real Value) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ ਦੋਵਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਟੈਕਸ ਕਾਨੂੰਨਾਂ (Tax Laws) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਰਣਨੀਤੀ (Strategy) ਵਿਅਕਤੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ, ਸਮੇਂ ਦੇ ਹੋਰੀਜ਼ੋਨ (Time Horizon), ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਪੈਨਿਕ-ਡਰਾਈਵਨ ਫੈਸਲੇ (Panic-Driven Decisions) ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।