Capacit'e Infraprojects: ਆਮਦਨ ਵਧੀ, ਪਰ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਦੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀ, Capacit'e Infraprojects Limited, ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਸਮਾਪਤ ਹੋਈ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਅਤੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M) ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਮਦਨ (Total Income) 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਅਤੇ Order Book ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਮੁਨਾਫੇ (Profit) 'ਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਮੁੱਖ ਅੰਕੜੇ:
Q3 FY26 ਵਿੱਚ, Capacit'e Infraprojects ਦਾ ਕੁੱਲ Revenue ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 13% ਵਧ ਕੇ ₹681 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ₹601 ਕਰੋੜ ਸੀ। EBITDA (ਬਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ) 'ਚ ਵੀ 20% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹108 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹90 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਨਾਲ EBITDA Margin 15.3% ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ 16.0% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, Profit After Tax (PAT) 'ਚ 4% YoY ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ₹52 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ₹50 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ PAT Margin 7.4% ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ, Revenue ਅਤੇ EBITDA 'ਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਜਾਂ ਹੋਰ ਖਰਚਿਆਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M) ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ 13% YoY ਵਧ ਕੇ ₹1,930 ਕਰੋੜ ਰਹੀ। ਇਸ ਪੀਰੀਅਡ ਲਈ EBITDA 8% YoY ਵਧ ਕੇ ₹318 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ EBITDA Margin 16.6% ਰਿਹਾ। EBIT (ਬਿਆਜ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ) 'ਚ ਵੀ 7% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ₹265 ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ:
Revenue ਅਤੇ EBITDA 'ਚ ਵਾਧਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ Q3 FY26 'ਚ PAT 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ Order Book ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ 18% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ Revenue ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਖਰਚਿਆਂ (financing costs) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 12.5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 9.65% ਤੱਕ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ।
ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ:
31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ Gross Debt to Equity Ratio 0.25x ਅਤੇ Net Debt to Equity Ratio 0.12x ਸੀ। Q3 FY26 ਲਈ Operating Cash Flow ਲਗਭਗ ₹110 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
ਅਗਲੇਰੀ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਆਦੇਸ਼ ਪੁਸਤਕ
ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ:
Capacit'e Infraprojects ਨੇ Q3 FY26 'ਚ ਆਪਣਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤਿਮਾਹੀ Revenue ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ Q4 FY26 'ਚ ਇਸ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦੇ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ 18% ਤੋਂ 20% Revenue ਵਾਧੇ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।
Order Book:
ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ Order Bookings ₹3,909 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹3,500 ਕਰੋੜ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈਆਂ ਹਨ। 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਤੱਕ ਕੁੱਲ Order Book ₹13,188 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਅਗਲੇ 45 ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ₹500 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀਆਂ ਵਾਧੂ ਬੁਕਿੰਗਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਖਰਚੇ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ:
ਵਿੱਤੀ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਕਾਸ ਹੈ। ਫੰਡ-ਆਧਾਰਿਤ ਸੀਮਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 12.5% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 9.65% ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਬੱਚਤਾਂ FY27 ਤੋਂ ਵਿੱਤੀ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਅਤੇ FY27 ਦੋਵਾਂ ਲਈ consolidated EBITDA margins ਨੂੰ 16.5% ਤੋਂ 17.5% ਅਤੇ standalone margins ਨੂੰ 17.5% ਤੋਂ 18.5% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਹੈ।
ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ:
ਕੰਪਨੀ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਰਗਰਮ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ 11 ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਲਈ ਬੋਲੀ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ 15-16% ਮਾਰਜਿਨ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। Q3 FY26 ਲਈ ਸਟੈਚੂਟਰੀ ਆਡੀਟਰਜ਼ ਨੇ ਲਗਭਗ ₹1,156 ਲੱਖ ਦੇ trade receivables (ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ) ਅਤੇ ₹5,493 ਲੱਖ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਕਾਏ ਪਏ ਪੈਸਿਆਂ ਦੀ ਵਸੂਲੀਯੋਗਤਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਸੂਲੀ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਚਿੰਨ੍ਹ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਮਈ 2024 ਵਿੱਚ, BSE ਅਤੇ NSE ਨੇ SEBI (Listing Obligations & Disclosure Requirements) Regulations, 2015 ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਨਾ ਕਰਨ 'ਤੇ Capacit'e Infraprojects 'ਤੇ ਜੁਰਮਾਨਾ ਲਗਾਇਆ ਸੀ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ
Capacit'e Infraprojects ਭਾਰਤੀ EPC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ Larsen & Toubro (L&T), Tata Projects, HCC, Afcons Infrastructure ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। L&T ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। Capacit'e Infraprojects ਦਾ ਹਾਈ-ਰਾਈਜ਼ ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਸ਼ੀਅਲ, ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਇਸਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਖਾਸ ਖੇਤਰਾਂ 'ਚ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਆਡੀਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਜਿਹੇ ਪਹਿਲੂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।