Bank of America ਦੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਸਰਵੇਖਣ ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤ ਹੁਣ ਏਸ਼ੀਆ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਨਕਲੀ ਬੁੱਧੀ (AI) ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings) ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
Bank of America ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਸਰਵੇਖਣ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ (Equity Market) ਨੂੰ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਸੰਦੀਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ। 7 ਅਗਸਤ ਤੋਂ 13 ਅਗਸਤ ਤੱਕ 98 ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ (ਜੋ $272 ਬਿਲੀਅਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਨ) ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ 32% ਪ੍ਰਤੀਭਾਗੀਆਂ ਨੇ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਨੈੱਟ ਅੰਡਰਵੇਟ (Underweight) ਹੋਣ ਦੀ ਗੱਲ ਕਹੀ ਹੈ।
AI ਦਾ ਪਾੜਾ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਇਸ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਧਾਰਨਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਧ ਰਹੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਡ (Exposed) ਨਹੀਂ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਜੋ AI-ਆਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਨੇ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਮੀ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਨੀਤੀ ਸੁਧਾਰਾਂ (Structural Policy Reforms) ਵਿੱਚ ਆਈ ਮੰਦੀ ਬਾਰੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ (Elevated Valuations) ਤੋਂ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਮਾਈ (Earnings) ਦਾ ਅੰਤਰ
ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ ਦਰਸਾਈ ਗਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਅਸਲ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਅੰਕੜੇ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਚਿੱਤਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ NSE Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 18% ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 10% ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਸੋਚ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (Capital Flows) ਅਜੇ ਵੀ ਸਰਗਰਮ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਖੇਤਰੀ ਬਦਲਾਅ
ਸੋਚ ਵਿੱਚ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਕਈ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਪਸੰਦ ਸੀ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 8% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਲਾਨਾ ਲਾਭ ਦੀਆਂ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਸਟ੍ਰੀਕ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਿਆ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਵੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਬਿਹਤਰ ਹੁੰਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸਿਰਫ 27% ਮੈਨੇਜਰ ਹੁਣ ਇਸ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅੰਡਰਵੇਟ ਹਨ, ਜੋ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ 32% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਜਕਾਰਤਾ ਕੰਪੋਜ਼ਿਟ ਇੰਡੈਕਸ (Jakarta Composite Index) ਜੂਨ ਤੋਂ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਸਥਿਰ ਮੁਦਰਾ ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਵੀਆਂ ਨੀਤੀਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ ਜਾਂ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ (Domestic Demand) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰੇਗਾ ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਧਾਰਨਾ ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ (Energy Prices) ਬਾਰੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਜੋਖਮ ਕਾਰਕ (Risk Factor) ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।