BSE ਨੇ 'ਸਾਤਵਿਕ' ਇੰਡੈਕਸ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨੈਤਿਕ ਨਿਵੇਸ਼ (Ethical Investing) ਲਈ BSE 500 ਦਾ ਇੱਕ ਵੈਲਿਊ-ਬੇਸਡ ਸਬਸੈੱਟ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ BSE ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨਾਲ ਇਸ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਗੱਲਬਾਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਰੁਚੀ ਹੋਣੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਬੰਬਈ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (BSE) ਨੇ 'ਸਾਤਵਿਕ' ਇੰਡੈਕਸ ਨਾਮ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਥੀਮੈਟਿਕ ਇੰਡੈਕਸ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ BSE 500 ਦੇ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਵੈਲਿਊ-ਬੇਸਡ ਫਰੇਮਵਰਕ 'ਤੇ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਨੈਤਿਕ ਅਤੇ ਸਸਟੇਨੇਬਿਲਟੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਫਿਲਟਰ ਕਰਨਾ ਹੈ। BSE ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਨਾਲ ਗੱਲਬਾਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਸ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਨਵੀਆਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ ਲਾਂਚ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਣ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੰਡੈਕਸ ਹੁਣ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੋਗ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਉਤਪਾਦ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਅਤੇ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਾਫੀ ਸੰਪਤੀ (Assets Under Management - AUM) ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।
ਵੈਲਿਊ-ਬੇਸਡ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ
ਸਾਤਵਿਕ ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਐਕਸਕਲੂਜ਼ਨ-ਬੇਸਡ (Exclusion-based) ਵਿਧੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ BSE 500 ਦੇ ਅੰਦਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਸਕ੍ਰੀਨਿੰਗ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਨਿਰਧਾਰਤ ਨੈਤਿਕ ਮਾਪਦੰਡਾਂ 'ਤੇ ਖਰੇ ਨਹੀਂ ਉਤਰਦੇ। ਆਸਾਨ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇਹਨਾਂ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਫੋਕਸਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤਿਆਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਧੇਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਨਿੱਜੀ ਮੁੱਲਾਂ ਜਾਂ ਸਮਾਜਿਕ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।
AMC ਦੀਆਂ ਗੱਲਬਾਤਾਂ ਮਾਇਨੇ ਕਿਉਂ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਸ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਂਚ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਅਗਲਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੜਾਅ ਹੈ। ਕੋਈ ਵੀ ਇੰਡੈਕਸ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ; ਇਹ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੋਗ ਉਤਪਾਦ ਉਦੋਂ ਹੀ ਬਣਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੋਈ AMC (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ETF ਜਾਂ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ) ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਉਸ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਸਟਾਕ ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ। BSE ਦਾ ਇੱਥੇ ਉਦੇਸ਼ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਇਸਦੇ ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ AMCs ਤੋਂ ਲਾਇਸੈਂਸਿੰਗ ਫੀਸ ਕਮਾਈ ਜਾ ਸਕੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਜਿਹੇ ਉਤਪਾਦ ਸਿਰਫ ਉਦੋਂ ਹੀ ਲਾਂਚ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮੰਗ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਯਤਨਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾਉਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਇਕਾਗਰਤਾ (Concentration) ਕਾਰਕ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਥੀਮੈਟਿਕ ਜਾਂ ਵੈਲਿਊ-ਬੇਸਡ ਇੰਡੈਕਸਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਬਾਰੇ ਸੁਚੇਤ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਨੈਤਿਕ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ ਜਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣ ਨਾਲ, ਸਾਤਵਿਕ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ BSE 500 ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਸਟਾਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਅਕਸਰ ਉੱਚ ਇਕਾਗਰਤਾ ਜੋਖਮ (Concentration Risk) ਹੁੰਦਾ ਹੈ - ਮਤਲਬ ਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਬਾਹਰ ਰੱਖੇ ਗਏ ਸੈਕਟਰ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿਆਪਕ BSE 500 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਵਾਰ ਲਿਖਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਬਾਹਰ ਰੱਖੇ ਗਏ ਜਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਤੁਰੰਤ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਗੱਲਾਂ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਅਪਡੇਟਸ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਤਵਿਕ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਆਫਰ (NFOs) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਮੈਥਡੋਲੋਜੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਜਾਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਉਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰ ਜਾਂ ਕੰਪਨੀ ਕਿਸਮਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਬਾਹਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਬੈਂਚਮਾਰਕ BSE 500 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਅਸਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਾ ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਨੈਤਿਕ ਫਿਲਟਰ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਬਿਹਤਰ ਜਾਂ ਮਾੜੇ ਰਿਟਰਨ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।