Adani Enterprises: Adani Wilmar ਸਟੇਕ ਵੇਚ ਕੇ ਕਮਾਇਆ ਬੰਪਰ ਮੁਨਾਫਾ, ਪਰ ਜਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਡਿਊਟੀ ਨੋਟਿਸਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਚਿੰਤਾ

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ: ਕੀ ਹੈ ਸੱਚਾਈ?

Adani Enterprises (AEL) ਨੇ Q3 FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹24,819.59 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ (Consolidated Revenue) ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 8.63% ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 9 ਮਹੀਨਿਆਂ (ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ) ਲਈ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ 4.10% ਘੱਟ ਕੇ ₹68,029.30 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।

ਪਰ ਅਸਲੀ ਖ਼ਬਰ ਪੈਟ (PAT) ਵਿੱਚ ਆਏ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਦੀ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਟੀਨਿਊਇੰਗ ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ PAT ₹5,726.57 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ Q3 FY25 ਦੇ ₹232.30 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਈ ਗੁਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੀ ਛਲਾਂਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Adani Wilmar Limited (AWL) ਵਿੱਚ ਸਟੇਕ ਵੇਚ ਕੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਇਆ ₹5,632.09 ਕਰੋੜ ਦਾ ਐਕਸੈਪਸ਼ਨਲ ਗੇਨ ਹੈ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ PAT 152.77% ਵੱਧ ਕੇ ₹10,117.48 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ।

ਜੇਕਰ ਸਿਰਫ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਪਣੀ ਕਾਰਵਾਈ (Standalone Basis) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ, ਤਾਂ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ ₹5,304.07 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ Q3 ਦੇ ₹6,156.76 ਕਰੋੜ ਤੋਂ 14.16% ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ PAT ਕੰਟੀਨਿਊਇੰਗ ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ₹6,295.99 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ Q3 FY25 ਦੇ ₹538.25 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇੱਥੇ ਵੀ, ₹5,870.84 ਕਰੋੜ ਦਾ AWL ਸਟੇਕ ਸੇਲ ਗੇਨ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਹਾ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ PAT 520.9% ਵੱਧ ਕੇ ₹11,034.49 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ।

ਸੇਬ, ਈ.ਡੀ. ਅਤੇ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ: ਕਿਹੜੇ ਹਨ ਖਤਰੇ?

ਸਿਰਫ ਇਹਨਾਂ ਨੰਬਰਾਂ 'ਤੇ ਖੁਸ਼ ਹੋਣ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਡੀਟਰ ਨੇ ਕਈ ਅਹਿਮ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਵੱਡੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ:

• ਮੀਆਲ (MIAL) ਦੀ ਜਾਂਚ: ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਬਸਿਡਰੀ Mumbai International Airport Limited (MIAL) ਇਸ ਵੇਲੇ CBI, ED ਅਤੇ MCA ਵਰਗੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਸ 'ਤੇ ₹845.76 ਕਰੋੜ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ (Fund Diversion) ਦੇ ਦੋਸ਼ ਹਨ।
• ਏਅਰਪੋਰਟ ਅਥਾਰਟੀ ਨਾਲ ਵਿਵਾਦ: MIAL ਦਾ ਏਅਰਪੋਰਟ ਅਥਾਰਟੀ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (AAI) ਨਾਲ ਸਾਲਾਨਾ ਫੀਸਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਆਰਬਿਟਰੇਸ਼ਨ (Arbitration) ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਨਵੀਂ ਮੁੰਬਈ ਏਅਰਪੋਰਟ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ: Navi Mumbai International Airport Private Limited (NMIAL) ਵੀ MCA ਦੀ ਜਾਂਚ ਅਧੀਨ ਹੈ।
• ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਨੋਟਿਸ: ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ₹863.62 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ ਅਦਾ ਕਰਨ ਦੇ ਨੋਟਿਸ ਵੀ ਮਿਲੇ ਹਨ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ₹24,930.30 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਾਈਟਸ ਇਸ਼ੂ (Rights Issue) ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰਾਂ (Shareholders) ਲਈ ਡਿਲਿਊਸ਼ਨ (Dilution) ਦਾ ਖਤਰਾ ਵੀ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਹੈੱਡਲਾਈਨ PAT ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਦੇਖਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕੰਮਕਾਜ (Core Operational Performance) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ AWL ਸਟੇਕ ਸੇਲ ਦੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਲਾਭ (One-off Gains) ਨੂੰ ਹਟਾ ਕੇ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜਾਂਚਾਂ, ਆਰਬਿਟਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ 'ਤੇ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਾਲ 2023-24 ਲਈ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ 1.19 (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 1.35 ਤੋਂ ਘੱਟ) ਅਤੇ ਇੰਟਰਸਟ ਕਵਰੇਜ (Q3 ਲਈ 2.72) ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (Metrics) ਰਹਿਣਗੇ।